Transakcje REPO. Transakcje REPO z papierami wartościowymi

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Transakcje REPO można nazwać nowym etapem w rozwoju akcji kredytowej. Są wygodniejszą i bardziej niezawodną wersją tego. Papiery wartościowe są zwykle przedmiotem transakcji tego typu, ponieważ charakteryzują się wysoką płynnością i kilkoma innymi zaletami. W niektórych przypadkach przedmiotem transakcji może być nieruchomość lub inny majątek. Ponadto transakcje REPO mogą być aktywnie wykorzystywane podczas handlu giełdowego.

Warto zauważyć, że niezbędne zmiany zostały już wprowadzone w ustawie o papierach wartościowych („O rynku papierów wartościowych”, Ustawa Federalna), regulującej prowadzenie takich operacji. Dzięki temu były jeszcze bardziej niezawodne i wyeliminowały możliwość wystąpienia sytuacji konfliktowych między stronami.

Definicja

Transakcje REPO to procedury, podczas których dokonywana jest sprzedaż wszelkich kosztowności, wraz z ich odkupem po określonym czasie po cenie ustalonej w momencie transakcji. Odwrotny zakup jest obowiązkowy i stanowi ostatni (drugi) etap transakcji.

Kosztwartość, na której opierają się strony w pierwszym etapie transakcji, zwykle różni się od wartości, według której odbędzie się drugi etap. Różnica jest możliwa zarówno w górę, jak i w dół. Ta różnica, wyrażona w procentach, nazywana jest stopą REPO. We wszystkich przypadkach obie ceny są ustalane w momencie zawarcia transakcji i nie ulegają zmianie później.

Aplikacja

Zakres transakcji REPO jest szeroki. Po raz pierwszy użyte na początku XX wieku, są teraz podpisywane przez ogromną liczbę osób i organizacji na całym świecie. Stały się bardzo popularne na poziomie międzybankowym i mogą być również zawierane przez różne organizacje z bankami lub innymi organizacjami.

Istnieją przykłady, w których transakcje REPO zostały zawarte w innych celach. Mianowicie do uzyskania pożyczki, której zobowiązania nie dotyczą zadłużenia kredytowego i nie są do niego dodawane na poziomie dokumentowym. Oznacza to, że zawierając szereg takich transakcji, organizacja może otrzymać do swojej dyspozycji znaczną kwotę, ale nie ma zadłużenia kredytowego (zgodnie z dokumentami).

W pożyczaniu

Pożyczanie jest głównym celem transakcji REPO. Takie procedury są wygodną alternatywą dla konwencjonalnych programów kredytowych. W rzeczywistości sprzedający zabiera pieniądze kupującemu na czasowy użytek, sprzedając mu kosztowności. W drugim etapie transakcji, po upływie określonego czasu, sprzedający odkupuje te same kosztowności, odzyskując ich własność, a kupujący - swoje pieniądze.

Jeślijeśli sprzedający nie posiada kwoty niezbędnej do wykupu kosztowności, pozostaną one własnością kupującego. Dlatego takie procedury są uważane za najbardziej niezawodną opcję kredytową. Ich dodatkową zaletą jest stała cena, która jest ustalana w momencie transakcji i po której sprzedawca będzie musiał wykupić kosztowności w drugim etapie.

Na giełdzie

Podczas handlu giełdowego niektórzy uczestnicy stają czasami przed koniecznością sprzedaży aktywów, których nie mają do dyspozycji. W takim przypadku transakcja REPO może zostać zawarta z osobą, która dysponuje wymaganymi aktywami. Oferent kupuje od niego te aktywa i odsprzedaje je według własnego uznania, otwierając „krótką” pozycję. W miarę upływu czasu pozycja „krótka” jest zamykana, co powoduje, że wartości wracają do tradera, który zwraca je pierwotnemu właścicielowi, kończąc repo.

Pierwotni właściciele to zwykle maklerzy giełdowi. Same transakcje REPO były początkowo zawierane tylko z papierami wartościowymi, ale teraz można je przeprowadzać w odniesieniu do towarów i papierów wartościowych, ponieważ takie operacje są najwygodniejszym sposobem dla brokerów, aby zapewnić traderom możliwość otwierania „krótkich” pozycji.

Wyświetlenia

Istnieje wiele opcji tej procedury. Dla każdej grupy spraw strony mogą wybrać najbardziej odpowiednie warunki transakcji. Główne warunki, w jakichrozróżnić różne rodzaje takich transakcji to czas i kierunek.

Warunki oznaczają czas, po którym będą musiały zostać wypełnione zobowiązania drugiego etapu transakcji. Pod kierunkiem - charakter działań każdej ze stron na pierwszym i drugim etapie postępowania.

Do kierunku

Według kierunku takie operacje można uznać za bezpośrednie lub odwrotne. Zależy to od tego, jaką rolę odgrywa każda ze stron na pierwszym etapie transakcji. Oznacza to, że dla jednej ze stron transakcja jest bezpośrednia, a dla drugiej jest odwrotna.

• Bezpośrednie transakcje REPO: strona działa jako sprzedawca, który zobowiązuje się do odkupienia sprzedawanych aktywów.
• Odwrotne transakcje odkupu: strona występuje jako kupujący, od którego sprzedawca zobowiązuje się odkupić kosztowności w drugim etapie.

Do terminu

Termin płatności to okres, przez który zobowiązania z drugiego etapu muszą być wypełnione. Na tej podstawie takie transakcje mogą być śróddzienne, pilne lub otwarte.

• Otwarte: różnią się tym, że nie są ustalane żadne terminy, ustalana jest tylko stała cena, po której należy wymienić kosztowności.
• Pilne: miej termin realizacji drugiego etapu dłuższy niż jeden dzień, zanim data wygaśnięcia zostanie uznana za ważną.
• Intraday: Kosztowności należy wymienić następnego dnia.

Funkcje

Jedną z osobliwości jest sposób rozliczania transakcji REPO. Pomimo tego, że podczas zabiegu dwukrotniedokonuje się sprzedaży (najpierw sprzedający kupującemu, a potem z powrotem), tylko zysk uzyskany przez jedną ze stron podlega opodatkowaniu ze względu na różnicę w kwotach zapłaconych za te same aktywa na pierwszym i drugim etapie transakcji.

Poza tym wcześniej pojawiły się pewne niejasności, na które strony powinny zwrócić uwagę. Następnie ustawa o papierach wartościowych została odpowiednio zmieniona, aby usunąć takie niejasności.

Korzyści

Główną zaletą jest minimalne ryzyko. Jeżeli jedna ze stron nie wywiąże się ze swoich zobowiązań na drugim etapie, do dyspozycji drugiej strony pozostanie gotówka lub inne kosztowności za dokładnie taką samą kwotę. Jedynym źródłem zagrożenia może być zbyt duża dynamika zmian wartości tych wartości. W zależności od sytuacji czynnik ten może przynieść zarówno dodatkowy zysk, jak i pewne straty.

Ponadto jedną z zalet transakcji repo jest elastyczność warunków. Strony mogą wybrać odpowiedni dla siebie termin i uzgodnić cenę, która będzie do zaakceptowania przez każdą z nich.

Dla kupującego

Dla strony występującej jako kupujący w pierwszym etapie zaletą jest możliwość wykorzystania zdobytych wartości do własnych celów, jeszcze przed drugim etapem. Proces ten jest czasami nazywany pożyczaniem papierów wartościowych. Dzięki tej przewadzeTransakcje REPO z papierami wartościowymi i innymi aktywami są tak rozpowszechnione w branży giełdowej.

Jeżeli celem operacji jest udzielenie pożyczki gotówkowej, kupujący występuje jako wierzyciel. Fakt, że kosztowności stają się jego własnością, służy jako zabezpieczenie na wypadek, gdyby pożyczkobiorca nie wywiązał się ze swoich zobowiązań.

Dla sprzedającego

Dla strony dokonującej sprzedaży przedmiotów wartościowych w pierwszym etapie zaletą jest możliwość wykorzystania otrzymanych środków według własnego uznania, przed drugim etapem operacji. Dzięki tej przewadze procedury tego typu stały się doskonałą alternatywą dla klasycznego pożyczania.

Jeśli chodzi o udzielenie pożyczki w papierach wartościowych, sprzedającym będzie pożyczkodawca. Przekazanie środków do jego dyspozycji będzie służyło jako ubezpieczenie na wypadek niezwrotu kosztowności przez kupującego.