Co to jest fundusz inwestycyjny i jakie są jego funkcje? Fundusze Inwestycyjne i zarządzanie nimi

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Wśród najbardziej dostępnych i stabilnych instrumentów finansowych na rynku rosyjskim są fundusze inwestycyjne. Pozwalają każdemu chętnemu obywatelowi uzyskać dochód z inwestowania w określone aktywa. Jaka jest specyfika działalności tych instytucji finansowych? Jakiego dochodu mogę się spodziewać, pracując z funduszami inwestycyjnymi?

Co to jest fundusz inwestycyjny?

Co to jest fundusz powierniczy lub fundusz powierniczy? Jest to szczególna forma lokowania środków w kolejności zbiorowego udziału inwestorów. Oczekuje się, że fundusze zostaną przekazane do zarządu powierniczego specjalnej organizacji, a późniejszy zysk zostanie osiągnięty, jeśli praca partnerów zakończy się sukcesem.

Inwestowanie w fundusze inwestycyjne odbywa się poprzez zakup określonych akcji - "akcji". Jednocześnie inwestorzy pozostają ich właścicielami, spółka zarządzająca przeprowadza tylko niezbędne transakcje finansowe.

Co dają fundusze inwestycyjne?

Głównym celem, z jakim inwestorzy przechodzą do funduszy inwestycyjnych, jest osiągnięcie zysku. Fundusze inwestycyjne pozwalają na zarabianie pieniędzy nawet tym inwestorom, którzy nie mają dużego doświadczenia w dziedzinie inwestowania - cała ilość odpowiedniej pracy zajmujewłasna spółka zarządzająca. Specjaliści tej organizacji, opierając się na swoich umiejętnościach i kompetencjach, znajdują najlepsze opcje inwestowania zarządzanych przez siebie funduszy. Firma zarządzająca pracuje na procent transakcji finansowych przeprowadzanych z wykorzystaniem kapitału deponentów.

Status prawny funduszy inwestycyjnych

Jaki jest status prawny funduszy inwestycyjnych? Można zauważyć, że nie są to osoby prawne. Jednocześnie takie powinny być spółki zarządzające funduszami inwestycyjnymi. Przede wszystkim taka różnica statusów prawnych wynika z faktu, że oba podmioty stosunków prawnych – fundusze inwestycyjne i spółki zarządzające – nie przepłacają podatków. W przypadku rozważanego schematu ich wzajemnego oddziaływania, jedynie wpływy uzyskane przez inwestorów ze sprzedaży udziałów, a także przewidziane prawem opłaty z wpływów spółki zarządzającej jako podmiotu gospodarczego, podlegają przekazaniu do skarbu państwa.

Jak działają fundusze

Fundusz powierniczy działa w oparciu o przepisy wewnętrzne. Ustalają warunki, na jakich inwestorzy przekazują fundusze do spółki zarządzającej. Odpowiednia organizacja musi posiadać licencję potwierdzającą jej prawo do zarządzania nieruchomościami należącymi do funduszy inwestycyjnych. Dokument ten jest wydawany przez Federalną Komisję ds. Rynku Papierów Wartościowych. Jedna firma zarządzająca może utworzyć kilka funduszy inwestycyjnych.

Gdy tylko odpowiednia struktura otrzyma licencję od państwa, musi zawrzeć kilka umów - z depozytariuszem, rejestratorem, niezależnym rzeczoznawcą i audytorem. Zasady, o których rozmawialiśmypowyżej, muszą być wpisane do rejestrów FCSM. Rejestracji w odpowiedniej strukturze państwowej podlega również specjalny dokument - prospekt emisyjny akcji. Gdy tylko firma zarządzająca załatwi wszystkie formalności, może rozpocząć działalność finansową.

Pierwszy etap działalności Kodeksu Karnego – pierwsze uplasowanie akcji. W trakcie tego kierunku pracy spółka zarządzająca musi zebrać minimalną kwotę kapitału. Gdyby nie było to możliwe, fundusz inwestycyjny powinien zostać zlikwidowany, a środki przekazane deponentom.

Kontrola pracy funduszy

Działalność funduszy inwestycyjnych podlega kontroli państwa. Głównym organem, który ją wdraża, jest FCSM. Tym samym w toku opracowywania środków regulujących działalność funduszy inwestycyjnych ustawodawca ustanowił pewne zasady, których muszą przestrzegać odpowiednie struktury inwestycyjne.

Na przykład aktywa należące do funduszy inwestycyjnych muszą być zarządzane przez jedną firmę i utrzymywane przez inną. Na poziomie legislacyjnym ustanowiono normy wymagające szczegółowego ujawniania informacji o inwestycjach. Raporty o funduszach wzajemnych inwestycji również wymagają dużej szczegółowości.

Czy dochód jest gwarantowany?

Specyficzna działalność funduszy inwestycyjnych nie gwarantuje dochodów deponentom. Spółka zarządzająca funduszem inwestycyjnym jest zobowiązana do umorzenia jednostek na żądanie inwestora, ale nie ma prawnych wymogów dotyczących rentowności w odniesieniu do przedmiotowych struktur. Oznacza to, że pomimo faktu, że fundusze inwestycyjne są pozycjonowane jakoinstrumentów finansowych dla inwestorów, którzy nie mają dużego zawodowego doświadczenia inwestycyjnego, zakłada się, że właściciele kapitału są świadomi wszystkich związanych z nimi ryzyk rynkowych.

Esencja udziałów

Przyjrzyjmy się bliżej udziałom inwestycyjnym. Kiedy inwestor przekazuje środki do funduszu inwestycyjnego, w rzeczywistości nabywa udziały w organizacji. Tym samym udział inwestycyjny funduszu inwestycyjnego jest osobistym papierem wartościowym, co wskazuje, że jego właściciel należy do właścicieli majątku funduszu inwestycyjnego. Obywatel ten ma prawo oczekiwać, że KM będzie właściwie zarządzał funduszem inwestycyjnym. Ma również prawo do odszkodowania w przypadku rozwiązania umowy powierniczej.

Ciasto nie ma minimalnej wartości. Jego wartość pieniężna jest wyrażona w postaci wartości aktywów netto funduszu. Oznacza to, że koszt jednej przejętej akcji jest wielokrotnością łącznej kwoty środków funduszu inwestycyjnego podzielonej przez liczbę akcji. Cena poszczególnych akcji zmienia się w zależności od wyników inwestycji. Akcji nie można również uznać za papiery wartościowe typu emisyjnego, takie jak akcje. Jednocześnie instrumenty finansowe tego samego rodzaju nie mogą być instrumentami pochodnymi akcji. Całkowita liczba udziałów w kapitale funduszu inwestycyjnego nie jest ograniczona przepisami prawa.

Rodzaje funduszy

Zastanówmy się, czym są fundusze inwestycyjne. Istnieje kilka kryteriów ich klasyfikacji. Według jednego z najczęstszych, fundusze inwestycyjne można podzielić na 3 typy: otwarte, zamknięte i interwałowe. Jaka jest ich specyfika?

Otwarty fundusz inwestycyjny - finansowyinstytucja, która jest uważana za najczęstszą w danej kategorii. Ich główną cechą jest darmowy zakup i sprzedaż akcji. Wielkość kapitału, a także liczba deponentów nie są ograniczone. Rozważany rodzaj funduszy inwestycyjnych charakteryzuje się inwestowaniem w aktywa o wysokiej płynności.

Zamknięte fundusze inwestycyjne charakteryzują się tym, że sprzedają powstałe akcje w momencie utworzenia funduszu. Struktury te nie umarzają akcji, z wyjątkiem precedensów, w których deponent zgłasza roszczenia na podstawie przepisów Kodeksu karnego. Odpowiednie fundusze są tworzone z reguły na czas określony, który jest z góry negocjowany z inwestorami. Zamknięty fundusz inwestycyjny to struktura, która często ma specjalizację branżową. Na przykład jej działalność może być związana z rynkiem nieruchomości lub innowacji. Jednak np. otwarty jest „Pierwszy Fundusz Wzajemny Startupów”. Chociaż jego specjalizacją branżową jest innowacyjność.

Istnieją okresowe fundusze inwestycyjne. Specyfiką ich działalności jest to, że sprzedaż udziałów, a także ich umarzanie odbywa się w stałych odstępach czasu. Jednocześnie fundusze interwałowe działają głównie na akcjach. Dlatego w potencjale takie fundusze inwestycyjne (potwierdzają to recenzje wielu inwestorów) mogą być bardziej opłacalne niż np. otwarte fundusze inwestycyjne.

Istnieje jeszcze jedno wspólne kryterium klasyfikacji funduszy inwestycyjnych - zakres inwestycji. Tym samym „Pierwszy Fundusz Wzajemny Startupów”, jak zauważyliśmy powyżej, prowadzi działalność w zakresie innowacji. Ale są też fundusze inwestycyjne działające naobligacje, kredyty hipoteczne, towary, przemysł.

Na przykład fundusze działające w segmencie obligacji inwestują pieniądze głównie w odpowiednie papiery wartościowe emitowane przez państwo, korporacje, obsługują depozyty bankowe i walutę. Ich aktywa zwykle nie są tworzone z akcji. Fundusze inwestycyjne należące do tej kategorii uważane są przez wielu analityków za mało rentowne, ale bardzo wiarygodne, co wynika z charakteru obligacji, które wymagają od ich emitentów obowiązkowej wypłaty odpowiednich dywidend deponentom.

Z kolei fundusze inwestycyjne charakteryzujące się ryzykowną strategią inwestycyjną to te, które pracują z akcjami. Ale jednocześnie rentowność w nich może być nieporównywalnie wyższa niż w funduszach inwestujących pieniądze w obligacje. Można zauważyć, że w ramach tej kategorii funduszy inwestycyjnych istnieją dodatkowe podstawy do klasyfikacji instytucji. Są więc fundusze, które specjalizują się w inwestowaniu w akcje dużych spółek – „blue chipów”, a są i takie, które wolą inwestować w aktywa nowicjuszy.

Istnieją mieszane fundusze inwestycyjne. Trudno je scharakteryzować jako wiodące w danym segmencie. Ale jednocześnie wiele z nich łączy w sobie najlepsze cechy funduszy specjalizujących się w akcjach, czyli wysoką rentowność, a jednocześnie cechy funduszy inwestujących w obligacje, w szczególności stabilność. Inwestowanie w takie instytucje polecane jest inwestorom, dla których odpowiedni rynek finansowyzupełnie nowy.

Funkcje funduszy powierniczych

Przydatne będzie zastanowienie się, jakie funkcje są typowe dla funduszy inwestycyjnych. Można je podzielić na społeczne i ekonomiczne. Funkcje pierwszego typu to:

• zapewnienie obywatelom możliwości zarabiania dodatkowo do zwykłych źródeł dochodu - pensji, depozytów, nawet jeśli nie posiadają specjalistycznej wiedzy z zakresu inwestycji;
• promowanie edukacji finansowej społeczeństwa (inwestor w końcu zaczyna rozumieć prawa rynku, które wpływają na powodzenie inwestycji);
• tworzenie miejsc pracy dla finansistów, a także powiązanych specjalistów, prawników, programistów, sekretarek, kierowników sprzedaży.

Wśród podstawowych funkcji ekonomicznych funduszy inwestycyjnych:

• zwiększenie kapitalizacji różnych sektorów biznesu, rynku finansowego, co ostatecznie przyczynia się do wzrostu gospodarki kraju;
• promowanie inicjatyw przedsiębiorczych – zarówno bezpośrednich (stymulowanie finansistów z doświadczeniem do otwierania swoich biznesów w formie spółek zarządzających), jak i pośrednich (kształtowanie postaw inwestorów do zarabiania pieniędzy poprzez podnoszenie ich wiedzy i umiejętności w zakresie inwestowania);
• dostarczanie dodatkowych wpływów podatkowych do budżetów różnych szczebli - kosztem odliczeń od dochodów deponentów, a także przewidzianych prawem opłat z Kodeksu karnego.

Teraz rozważ zalety i wady inwestowania w fundusze inwestycyjne.

Wady i zalety inwestowania w fundusze

Zacznijmy od zalet inwestorów współpracujących z funduszami powierniczymi. Najważniejszą zaletą każdego funduszu inwestycyjnego jest to, że kapitałem zarządzają doświadczeni eksperci. Jeśli to kryterium nie zostanie spełnione, firma zarządzająca po prostu nie otrzyma licencji od FCSM. Dział ten stawia określone wymagania dotyczące kwalifikacji zawodowych właścicieli spółki zarządzającej, certyfikuje ich w określony sposób. Fundusze inwestycyjne są zazwyczaj otwierane przez inwestorów z doświadczeniem, pewni swoich zdolności i umiejętności.

Inwestowanie w tego typu fundusze jest bardzo przystępne. Minimalna kwota inwestycji w większości funduszy inwestycyjnych wynosi około 2-3 tysięcy rubli, czasem nawet mniej. Oczekiwany zwrot z nich może być porównywalny z zyskiem z lokowania depozytów w bankach na warunkach ustalonych dla bardzo dużych depozytów - od kilkuset tysięcy rubli.

Inwestowanie w fundusze inwestycyjne pod względem bezpieczeństwa pod względem szeregu kryteriów jest porównywalne z tymi samymi lokatami bankowymi, które charakteryzują się bardzo wysoką ochroną państwa. Kontrolę nad działalnością funduszy sprawuje osobny departament, a elementy działalności funduszy inwestycyjnych procedury wymagają bardzo ścisłego monitorowania. Ścisły nadzór państwa uzupełniają wymogi prawne, na przykład te, które nakładają na KM obowiązek lokowania środków w osobnym depozycie.

Wśród znaczących zalet funduszy inwestycyjnych jest miękkie opodatkowanie. Bieżące transakcje nie podlegają opłatom. Zapłata niezbędnych podatków jest wymagana tylko w przypadku sprzedaży akcji przez inwestora. Z kolei warunki kodeksu karnego dotyczące prowizjizazwyczaj całkiem do przyjęcia dla inwestorów - z reguły bierze się 3-4% obrotu kapitału.

Fundusze powiernicze mają również wady. Przede wszystkim fundusz inwestycyjny nie może zagwarantować zwrotu. Jednocześnie sukces firmy w przeszłości nie przesądza bezpośrednio o wysokim prawdopodobieństwie powtórzenia wyników inwestycyjnych. Często zdarza się, że dobrze wypromowany i popularny fundusz inwestycyjny, który zasłużenie otrzymał taki status, wybiera nie najbardziej optymalną strategię inwestycyjną, w wyniku czego inwestorom nie pozostaje nic. Może to być również związane z nowymi warunkami rynkowymi. Dodatkowo, nawet jeśli działalność firmy zarządzającej jest nieopłacalna, klient nadal musi płacić za usługi potrącając prowizję.

Wśród zauważalnych mankamentów funduszy inwestycyjnych jest stosunkowo niski wskaźnik wycofywania środków przez deponenta. Z reguły na wypłatę inwestor musi czekać około tygodnia. Jednocześnie może mieć wydatki związane z koniecznością wydawania specjalnych certyfikatów inwestycyjnych.

Eksperci od funduszy inwestycyjnych

Jakie są opinie ekspertów na temat działalności rosyjskich funduszy inwestycyjnych? Pomimo tych niedociągnięć analitycy generalnie uważają fundusze inwestycyjne za wiarygodne, przejrzyste i przystępne cenowo instrumenty inwestycyjne. Eksperci zwracają uwagę, że działalność funduszy inwestycyjnych charakteryzuje się bardzo wysokim stopniem otwartości, co wynika nie tylko z wymogów prawa, ale także z orientacji tych instytucji na klienta.

Najważniejsze, zdaniem ekspertów, jest to, że funduszem inwestycyjnym zarządzają profesjonaliści. Jestinstrumenty finansowe, które zakładają, że rentowność będzie zależeć bezpośrednio od działań inwestora. W przypadku funduszy inwestycyjnych mogą powierzyć swój kapitał doświadczonym osobom.

Eksperci zauważają, że inwestorzy generalnie ufają funduszom powierniczym. Na przykład po zakończeniu kryzysu lat 2008-2009, kiedy nastąpił oczekiwany odpływ kapitału z funduszy inwestycyjnych, wielu obywateli zaczęło jak najszybciej powracać do interakcji z funduszami. Dynamika inwestycji w wiele funduszy inwestycyjnych przekroczyła wartości sprzed kryzysu.

Ile możesz zarobić na funduszach inwestycyjnych?

Jaki jest oczekiwany zwrot z inwestycji w fundusze inwestycyjne? Jak zauważyliśmy powyżej, fundusze dzielą się na kilka kategorii – niektóre, ze względu na chęć inwestowania w akcje dynamicznie rozwijających się firm, mogą być bardziej opłacalne, inne, które wolą inwestować w „blue chipy” przynoszą mniejszy zysk. Co więcej, w pierwszym przypadku prawdopodobieństwo, że inwestor zostanie z niczym, jest oczywiście większe.

Niezwykle ważne jest, jak wykwalifikowana firma zarządzająca podejdzie do kwestii inwestycyjnych. Fundusze inwestycyjne otwierane przez doświadczonych graczy rynkowych z reguły są bardziej zyskowne i stabilne niż te zakładane przez nowicjuszy – mimo, że istnieją surowe wymagania dotyczące ich kwalifikacji na poziomie regulatora państwowego.

W otwartych funduszach inwestycyjnych specjalizujących się na przykład w obligacjach, średnia rentowność wynosi około 10-12% rocznie. Fundusze inwestujące w akcje mogą zapewnić większy zwrot -około 20%, czasem więcej. Pośrednią pozycję między nimi zajmują zamknięte fundusze inwestycyjne pod względem rentowności. Startupowy Fundusz Inwestycyjny, sądząc po niektórych danych publicznych, notował zyski rzędu kilkudziesięciu procent rocznie. Zależy to jednak od tego, o ile wzrośnie główny atut tego funduszu inwestycyjnego – kapitał innowacyjnych firm. Niektóre fundusze inwestycyjne Sbierbanku, sądząc po danych publicznych, mają zysk powyżej 30% rocznie.

Specjaliści w dziedzinie rynków finansowych zalecają współpracę z kilkoma funduszami inwestycyjnymi jednocześnie, co pozwala na dywersyfikację inwestycji. Ma też potencjał do zwiększania zysków. Analitycy uważają, że sensowne jest porównywanie funduszy inwestycyjnych pod kątem prowizji i innych wydatków, które nie są bezpośrednio związane z otrzymywaniem wpływów z inwestycji. Możesz także zwrócić uwagę na charakterystykę firmy zarządzającej z punktu widzenia założycieli. Jeśli firma zarządzająca jest otwierana przez dużego gracza na rynku, tak jak w przypadku funduszy inwestycyjnych Sbierbanku, to jej wiarygodność jest wyższa niż w przypadku firm, które niedawno pojawiły się w odpowiednim segmencie. Tym samym zintegrowane podejście do oceny perspektyw współpracy z konkretnym funduszem jest optymalne dla wpłacającego.

Perspektywy dla funduszy powierniczych

Jak obiecujący może być taki instrument finansowy jak fundusz inwestycyjny? Generalnie eksperci oceniają, że ma on bardzo duży potencjał ze względu na fakt, że rosyjska gospodarka pod wieloma względami należy do kategorii rozwijających się.

Wiele gałęzi przemysłu w narodowym systemie gospodarczym Federacji Rosyjskiej nie jest nasyconych. Ponadto, w związku ze znanymi wydarzeniami na arenie polityki zagranicznej, dla wielu przedsiębiorcówotwierają się nowe możliwości, w szczególności w dziedzinie substytucji importu. Nawet branże, które tradycyjnie uważano za nasycone (np. przemysł spożywczy, niektóre segmenty inżynierii i produkcja dóbr konsumpcyjnych) mogą otrzymać dodatkowe bodźce do wzrostu. Dlatego finansiści mają miejsce do inwestowania, a zatem również firmy zarządzające, które są właścicielami funduszy inwestycyjnych.

Wiadomo, że rentowność podobnych konstrukcji w całej Europie jest niższa niż w Federacji Rosyjskiej. Dlatego też eksperci pozytywnie oceniają perspektywy funduszy także pod względem atrakcyjności inwestycyjnej rosyjskiego rynku dla partnerów zagranicznych. Z drugiej strony obcokrajowcy zwracają szczególną uwagę na stabilność krajowych systemów gospodarczych jako całości. Wysoka rentowność niektórych instrumentów finansowych, takich jak fundusze inwestycyjne, z pewnością może ich zainteresować. Ale nie mniej ważnym czynnikiem dla inwestora zagranicznego będzie stabilność całej gospodarki, strategiczne perspektywy interakcji z konkretnym rynkiem. Dlatego atrakcyjność rosyjskich funduszy inwestycyjnych będzie bezpośrednio zależeć od tego, jak pomyślnie rozwinie się system gospodarczy kraju we wszystkich innych segmentach.

Rozwijający się rynek

Tak czy inaczej, według wielu znaków, rynek funduszy inwestycyjnych w Federacji Rosyjskiej rozwija się, z perspektywą dalszego wzrostu zdolności. Miniony kryzys pokazał, że inwestorzy generalnie ufają funduszom. Wraz z poprawą sytuacji gospodarczej na obecnym etapie rozwoju gospodarki narodowej Federacji Rosyjskiej,możliwe, że dzięki pomocy zarządzających funduszami powierniczymi obywatele uzyskają nowe zachęty do inwestowania w aktywa. Co najważniejsze, fundusze inwestycyjne nie są już postrzegane w Federacji Rosyjskiej jako egzotyczny instrument finansowy. Obywatele są ogólnie otwarci na obopólnie korzystną współpracę z tymi instytucjami finansowymi.