Analiza zapasów: metody prowadzenia, wybór metod analizy, wskazówki i triki

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Efektywne inwestowanie w akcje lub udany obrót akcjami nie są możliwe bez analizy akcji i rynku. Jeśli nie skorzystasz z narzędzi analizy i wyceny, to zakup akcji przyniesie straty. Dotyczy to zwłaszcza rosyjskiego rynku akcji. Wciąż jest zbyt młody i nieprzewidywalny.

Akcje jako obiekt inwestycyjny

Akcje to papier wartościowy, który daje właścicielowi prawo do otrzymywania udziału w przychodach firmy i prawo do zarządzania. Również właściciel akcji może czerpać korzyści ze sprzedaży, pod warunkiem, że cena sprzedaży jest wyższa niż cena zakupu i koszty operacyjne. Ten rodzaj papierów wartościowych ma jedną niepodważalną przewagę nad innymi – są one zabezpieczone aktywami emitenta.

Rodzaje akcji

Istnieją dwa rodzaje akcji: uprzywilejowane i zwykłe. Różnica między nimi polega na tym, że wypłaty dywidendy dla pierwszego rodzaju mają ustaloną kwotę i są wypłacane w pierwszej kolejności, natomiast w przypadku dywidend zwykłych wypłaty dokonywane są z pozostałych środków. Ta funkcja powinna być brana pod uwagę podczas analizy zwrotów magazynowych.

Wyświetlenia. Analiza finansowa

Istnieją trzy rodzaje studiów: finansowe, podstawowe i techniczne. Razem tworzą analizę inwestycyjną akcji. Finansowy w większym stopniu odnosi się nie tyle do kształtowania się ceny akcji, ile do jej materialnego wsparcia. Analiza finansowa akcji obejmuje:

• Obliczanie rentowności.
• Obliczanie płynności aktywów.
• Zdolność przedsiębiorstwa do spłacania zobowiązań krótko- i długoterminowych.
• Stabilność finansowa, prawdopodobieństwo bankructwa.
• Współczynnik wartości księgowej i wartości rynkowej firmy.
• Stosunek aktywów bieżących i trwałych.

Aby kompetentnie przeprowadzić taką analizę, inwestor musi posiadać wiedzę z zakresu rachunkowości.

Podstawowe

Podstawowa analiza rynku giełdowego to zbieranie i przetwarzanie informacji ekonomicznych i politycznych dotyczących nie tylko konkretnego przedsiębiorstwa, ale także gospodarki kraju, w którym znajduje się przedsiębiorstwo emitujące. Obejmuje naukę:

• wiadomości gospodarcze i polityczne;
• prospekty publikowane przez firmę lub giełdę;
• statystyki krajowe: stopa inflacji, stopa bezrobocia itp.

Powinieneś również zapoznać się z informacjami o sporach sądowych i roszczeniach przeciwko firmie wydającej przez partnerów lub klientów.

Techniczne

Analiza techniczna akcji to analiza oparta na graficznej reprezentacji ceny rynkowejpapier bezpieczeństwa. W ciągu prawie stuletniej historii użytkowania spekulanci i inwestorzy opracowali specjalne metody pracy z wykresami. Należą do nich rozpoznawanie formacji wykresu - głowa i ramiona, podwójne i potrójne szczyty i dołki, a także sposoby identyfikowania trendów.

Techniczna analiza giełdy jest wszechstronna, ale na giełdzie jej użycie w oderwaniu od analizy finansowej i fundamentalnej jest ryzykowne. Jeśli nie zauważysz problemów finansowych przedsiębiorstwa na czas, możesz stracić pieniądze. W przypadku bankructwa firmy inwestorzy dostają tylko okruchy.

Przygotowanie

Przygotowanie do analizy akcji spółek to zebranie informacji o pracy przedsiębiorstw, których akcje mają zostać zakupione. Nawet jeśli inwestor nie zamierza inwestować we wszystkie akcje, które są notowane na rynku, będzie musiał ocenić jak najwięcej spółek. Im większa próba, tym większa szansa na zebranie udanego portfela inwestycyjnego. Przygotowanie obejmuje gromadzenie i przetwarzanie następujących danych:

• roczne sprawozdania finansowe za kilka lat;
• prospekt dotyczący dodatkowej emisji akcji i ich łącznego wolumenu;
• Statut przedsiębiorstwa;
• polityka rachunkowości;
• wiadomości, gazety, czasopisma;
• wykresy notowań giełdowych;
• dane od agencji ratingowych.

Nowoczesne komputery z dostępem do Internetu umożliwiają szybkie i praktycznie bezpłatne znalezienie potrzebnych informacji. Otwarte spółki akcyjne, których akcje są zbywanena giełdzie są zobowiązane do publikowania sprawozdań finansowych i dokumentów potrzebnych inwestorowi do analizy akcji.

Użyte formuły i metody

Analizując akcje, inwestor oblicza stosunek różnych wskaźników wyników finansowych emitenta. Poniżej znajdują się kursy, z których korzysta większość profesjonalnych inwestorów:

• P/E - stosunek zysku do wartości rynkowej akcji. Najpopularniejszy stosunek. Służy do identyfikacji przewartościowanych lub niedowartościowanych akcji.
• P/S - stosunek zysku do aktywów obrotowych. Wskaźnik ten pokazuje, w jaki sposób firma otrzymuje aktywa rynkowe i jest w stanie utrzymać swoją wypłacalność w krótkim okresie.
• D=N(d+r) – wyliczenie zwrotu z akcji, gdzie N to kwota inwestycji, r to różnica między ceną zakupu a ceną bieżącą, d to kwota dywidendy na akcję.
• D/k to współczynnik używany do analizy zwrotu z akcji w porównaniu z innymi, mniej ryzykownymi instrumentami inwestycyjnymi. k to najwyższe oprocentowanie lokat bankowych lub obligacji stosowane w kraju.

Są to główne współczynniki używane w analizie. Aby dokonać obliczeń, inwestor będzie musiał pobrać dane z bilansu i rachunku zysków i strat, a także prospekt emisyjny dotyczący liczby akcji wyemitowanych przez przedsiębiorstwo. Przy ustalaniu wartości firmy emitującej i stopy zwrotu stosuje się takie metody analizy zapasów, jak:porównanie z podobnymi przedsiębiorstwami lub obliczone na podstawie wartości księgowej i dochodu firmy za kilka lat.

Obliczenia

Wysokość wypłaconych dywidend zależy od rodzaju akcji i wysokości zysku przeznaczonego na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy. W przypadku akcji uprzywilejowanych są one stałe i muszą być opłacane w rentownych latach i pod warunkiem, że Zarząd nie podjął decyzji o reinwestowaniu środków. Należy jednak wziąć pod uwagę, że rosyjskie firmy rzadko wypłacają dywidendy, ponieważ większość z nich potrzebuje inwestycji, a znalezienie inwestora to duży problem.

Poniżej znajduje się przykładowe obliczenie.

Rada dyrektorów postanowiła przekazać 15% zysku na wypłatę dywidendy. Łączna liczba akcji wynosi 10.000, z czego 2.000 akcji jest uprzywilejowanych. Stała kwota dywidendy z akcji uprzywilejowanych wynosi 2500 rubli na akcję. Kwota zysku wynosi odpowiednio 100 milionów rubli, 15 milionów rubli zostanie przeznaczonych na wypłatę dywidendy. Na wypłatę dywidendy zostanie wydanych 5 milionów rubli. Dywidenda na akcję zwykłą wyniesie 1250 rubli (10 milionów rubli za 8000 akcji).

Możliwe ryzyko

Akcje dają wysokie zwroty i, jak wiesz, zawsze wiąże się to z pewnym poziomem ryzyka. Dzięki umiejętnej i terminowej analizie akcji, poważne straty w wyniku inwestycji lub spekulacji nie powinny się ziścić. Ale nikt nie może dać 100% gwarancji. Poniżej znajdują się główne zagrożenia, które pojawiają się podczas kupowania i posiadania akcji:

• spadek ceny akcji;
• upadłość emitenta;
• zmiany w przepisach podatkowych, które powodują wzrost podatków lub złożoność i dodatkowe koszty ich płacenia;
• kryzys gospodarczy;
• ryzyko oszustwa brokera;
• zagrożenia polityczne, takie jak nacjonalizacja emitenta.

Wymienione ryzyka są związane z warunkami, które nie zależą od działań inwestora, ale może on stracić pieniądze z własnej winy. Jeśli nie przeanalizował zapasów, nie sprawdził sprawozdań finansowych lub przeoczył ważne informacje i nie pozbył się na czas nierzetelnych aktywów, straty są nieuniknione. Profesjonalni inwestorzy są zawsze ostrożni i przy pierwszych oznakach zagrożenia dla ich kapitału starają się szybko sprzedać niewiarygodne akcje i przelać pieniądze na bardziej wiarygodne aktywa.

Rynek rosyjski

Najbardziej sprawdzona giełda znajduje się w Moskwie. Tutaj również potrzebna jest analiza kapitału. Dostęp do giełdy można uzyskać za pośrednictwem banku lub firmy maklerskiej. Kiedy firma dokonuje pierwszej oferty publicznej, przeprowadza analizę z pomocą swoich specjalistów. Giełda posiada własny indeks papierów wartościowych – MICEX. Indeks składa się z najbardziej udanych rosyjskich otwartych spółek akcyjnych.

Obrót na giełdzie odbywa się w dni powszednie od 9:00 do 17:00. Warunki dostępu zależą od wybranego brokera. Akcje rosyjskich spółek można nabyć na giełdzie za pośrednictwem specjalnego terminala zdalnie lub w oddziale banku. Zasadniczo na moskiewskiej giełdzie notowane są akcje spółek naftowych i wydobywczych, następnie zakłady budowy maszyn i niewielka liczbafirmy high-tech (Yandex, Rostelecom) i banki (Sbierbank). Jeśli porównamy rosyjski rynek akcji z podobnymi zagranicznymi stronami, to generalnie nie jest on zbyt duży.

Problemy, jakie inwestor może napotkać na rynku rosyjskim

Głównym problemem, z którym borykają się prawie wszyscy inwestorzy przygotowując się do analizy rosyjskich akcji, są niewygodne raporty księgowe.

Większość podręczników i samouczków na temat handlu na giełdzie została napisana przez autorów zachodnich, a przede wszystkim Amerykanów. W USA i Europie Zachodniej istnieją zupełnie inne metody i standardy sporządzania sprawozdań finansowych. Przejście do tych standardów, a nawet publikowanie raportów sporządzonych według międzynarodowych standardów raportowania jest trudne. Chodzi o to, że w Rosji przez długi czas działał inny model gospodarki, opracowano własne metody i standardy rachunkowości, zgodnie z którymi pracuje większość księgowych. Przekwalifikowanie zajmie dużo czasu i pieniędzy, a „jak na Zachodzie” i tak nie zadziała. Dlatego inwestorzy muszą pogodzić się z faktem, że muszą szukać niezbędnych informacji we wszystkich publikowanych dokumentach przedsiębiorstwa.

Kolejnym problemem, z którym borykają się inwestorzy analizując rosyjski rynek akcji, jest nieodpowiednie zachowanie rynku. Nadwrażliwość na negatywne wiadomości, duża zmienność rynku – to wskazuje na niestabilność systemu finansowego. Inwestując w akcje rosyjskich spółek, ryzyko jest większe niż w przypadku inwestycji w amerykańskie lubJapoński.

Wskazówki i wskazówki

Głównym problemem w analizie akcji rosyjskich spółek jest brak informacji niezbędnych inwestorowi. Chociaż prawo wymaga publikacji sprawozdań finansowych, kopii statutu i zasad rachunkowości oraz decyzji o emisji dodatkowych akcji, wiele rosyjskich przedsiębiorstw tego nie robi lub przedstawia informacje w tak okropny sposób, że nawet profesjonalni inwestorzy nie mogą tego zrozumieć. Jeśli raportowanie jest przygotowane nieudolnie, to warto zastanowić się, czy warto kupować takie akcje? Poniżej znajdują się wskazówki i wskazówki, jak przeprowadzić analizę:

• Spróbuj wykorzystać informacje z wiarygodnych i zaufanych źródeł.
• Nie kupuj akcji spółek, które nie mają dołączonego raportu z audytu do swoich kont, ale pamiętaj, że pozytywny raport z audytu nie gwarantuje ochrony przed oszukańczymi działaniami menedżerów firmy. Ale to przynajmniej jakiś test.
• Przeglądaj okresowo swój portfel inwestycyjny.
• Zawieraj umowy tylko z tymi bankami i brokerami, którzy są notowani na giełdzie.
• Nie daj się nabrać na plotki, ale też ich nie ignoruj. Oprzyj swoje decyzje na faktach.
• Nie używaj dźwigni, a jeśli jej używasz, jej rozmiar nie powinien przekraczać 10:1.
• Hedging z opcjami.
• Obserwuj inne rynki. Na przykład, jeśli inwestor posiada udziały w spółkach naftowych, to analiza udziałów powinna obejmować analizę cen ropy i produktów naftowych, ponieważ są to główne towary,produkowanych przez takie firmy, a wysokość przychodów zależy od ich cen.
• Uważnie przeczytaj Statut przedsiębiorstwa, jeśli nie jest tam napisane, że zobowiązuje się do wypłaty dywidendy z zysków, to jest bardziej prawdopodobne, że ich nie wypłaci. Młode firmy prawie nigdy nie wypłacają dywidendy, ta cecha powinna być brana pod uwagę podczas analizy.

Kupując akcje, ważne jest, aby zachować ostrożność i przeanalizować je przed zakupem aktywów, a nie po. Trzeba też zwrócić uwagę na to, jakie są perspektywy dla branży, w której działa firma, ile lat działa, jaką ma reputację biznesową.