Obligacje korporacyjne to Definicja pojęcia, rodzaje, cechy obiegu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Obligacje korporacyjne to obligacje emitowane przez firmy prywatne i publiczne. Głównym celem emisji jest pozyskanie pieniędzy na korzystniejszych warunkach niż oferuje bank. Dla inwestora obligacje korporacyjne mogą być opłacalną inwestycją.

Co to są obligacje korporacyjne

Obligacje korporacyjne to dłużne papiery wartościowe emitowane (drukowane) przez firmy w celu pozyskiwania pieniędzy. Każda mniej lub bardziej duża firma może emitować takie papiery wartościowe. Przeważnie drukowane są na papierze, od niedawna można je nabyć w formie bezpapierowej w Internecie. Takie obligacje są imienne, można je kupić tylko za pomocą podpisu elektronicznego. Aby to zrobić, musisz zarejestrować się na oficjalnej stronie banku lub brokera. Inwestorzy dokonują wszystkich transakcji za pośrednictwem specjalnego terminala elektronicznego lub z konta osobistego użytkownika. W każdym razie osoba przekazuje identyfikator.

Rozważane są obligacje korporacyjne firm, zwłaszcza prywatnychnajbardziej ryzykowne, choć wiele zależy od wiarygodności emitenta. Duże znane firmy nie są zainteresowane niespłacaniem długów swoim inwestorom. Opóźnienie lub odmowa spłaty zadłużenia w rzeczywistości oznacza, że firma jest w stanie upadłości, a to z kolei prowadzi do spadku wartości jej akcji.

Gdzie kupić

Firmowe papiery wartościowe, obligacje i akcje można kupić zarówno na giełdzie, w Rosji (jest to Giełda Moskiewska), jak i na rynku pozagiełdowym (jest ich kilkadziesiąt, a nawet setki znanych i mało znane witryny do tego celu). Zasadniczo transakcje obligacjami korporacyjnymi i innymi papierami wartościowymi odbywają się przy użyciu nowoczesnych środków komunikacji: telefonów, komputerów z dostępem do Internetu.

Możesz także kupować papiery wartościowe w oddziałach banków. Przy zakupie należy wziąć pod uwagę, że obligacje korporacyjne muszą mieć formę dokumentową, nawet jeśli dokument jest w formie niepapierowej. Kupujący musi otrzymać plik (wiadomość) potwierdzający jego prawo do posiadania zabezpieczenia oraz prawo do żądania odsetek od niego.

Korzyści z inwestowania w obligacje korporacyjne

Na pierwszy rzut oka może się wydawać, że inwestowanie w obligacje korporacyjne jest biznesem nieopłacalnym i niewdzięcznym. Ryzyko jest duże, prawdopodobieństwo spłaty przez firmę niskie. W rzeczywistości to nieprawda. Duże firmy i przedsiębiorstwa o dobrej reputacji i dużych wolumenach aktywów obrotowych i trwałych nie są zainteresowane oszukiwaniem nabywców swoich obligacji. Temponadto bardziej opłaca się im emitować obligacje z dwóch powodów.

Po pierwsze, otrzymują wysoce płynne aktywa (pieniądze) po znacznie niższej cenie niż w przypadku zaciągnięcia pożyczki w banku. Średnie oprocentowanie obligacji korporacyjnych wynosi 8-12%.

Po drugie, w okresie, na który emitowane są dłużne papiery wartościowe, płacą tylko odsetki. Spłacają główną kwotę zadłużenia dopiero pod koniec okresu.

Jak inwestor może wybrać niezawodne obligacje korporacyjne

Głównym zadaniem każdego inwestora jest inwestowanie przy najmniejszym ryzyku strat i największym zysku. Obligacje korporacyjne spółek są jednym z nielicznych instrumentów finansowych, które dają taką możliwość. Wiele dużych i średnich firm emituje obligacje, więc inwestor ma szeroki wybór. W celu zabezpieczenia swojej inwestycji, przy zakupie korporacyjnych papierów wartościowych inwestor powinien przestrzegać następujących zasad.

• Kup obligacje najbardziej znanych firm.
• Jeżeli stopa zwrotu z papierów wartościowych jest wyższa niż stopa kredytów bankowych, takich akcji i obligacji korporacyjnych nie należy kupować. Oznacza to, że bank z jakiegoś powodu nie udziela przedsiębiorstwu kredytu i jest zmuszony szukać w ten sposób środków. Z dużym prawdopodobieństwem takie przedsiębiorstwo jest na skraju bankructwa.
• Nigdy nie kupuj papierów wartościowych od nieznanych rynków OTC lub wątpliwych brokerów.

Ważnym warunkiem wyboru obiektu do inwestycji na rynku obligacji korporacyjnych jest stabilnośćkondycja finansowa przedsiębiorstwa emitującego. Brak publikacji sprawozdań finansowych, a także dokumentów potwierdzających ich wiarygodność (raport biegłego rewidenta), powinien ostrzec inwestora. Niestety, jeśli pieniądze zostaną zainwestowane w niewłaściwą firmę, ale w firmę jednodniową, nikt ich nie zwróci.

Rodzaje obligacji korporacyjnych

Obligacje korporacyjne nie różnią się od zwykłych papierów skarbowych pod względem sposobu, w jaki generują dochód. Dochód jest naliczany w formie kuponu lub rabatu. W tym przypadku obligacje rządowe i korporacyjne są podobne.

Na kuponowych obligacjach korporacyjnych dochód jest wypłacany w formie odsetek, powiększonej o kwotę wskazaną na kuponie. Na przykład wartość nominalna obligacji kuponowej wynosi 1000 rubli, oprocentowanie wynosi 8% rocznie, a plus właściciel papieru wartościowego może liczyć na dochód kuponowy w wysokości 50 rubli po roku. Okres, na jaki wystawiane jest zabezpieczenie, wynosi 2 lata. Oznacza to, że pod koniec pierwszego roku może wziąć 50 rubli, a po dwóch latach kolejne 116,4 rubli. W rezultacie dochód z zabezpieczenia wyniesie 216,4 rubli.

Zniżka jest również naliczana w formie odsetek. Ale same obligacje w momencie początkowego plasowania są sprzedawane po cenie poniżej ich wartości nominalnej. Na przykład cena nominalna wynosi 1000 rubli, a firma sprzedaje je po cenie 900 rubli. Plus 6% rocznie. Zabezpieczenie wydawane jest na 1 rok. Cena w obiegu na giełdzie może być wyższa lub niższa niż cena, po której papiery wartościowe zostały sprzedane przez emitenta. todotyczy zarówno obligacji dyskontowych, jak i kuponowych.

Jaka jest różnica między obligacjami korporacyjnymi a akcjami

Najlepszym sposobem zdefiniowania obligacji korporacyjnych jest porównanie ich z innymi rodzajami papierów wartościowych. Na przykład z akcjami spółek. Akcja jest papierem wartościowym. Daje właścicielowi prawo głosu w zarządzie, prawo do otrzymania określonej części zysku - dywidendy, prawo do części majątku w przypadku upadłości przedsiębiorstwa. Akcje są emitowane przez firmę emitującą, mogą być sprzedawane zarówno na giełdzie, jak i na rynku pozagiełdowym.

Firmowe papiery wartościowe: akcje, obligacje są emitowane przez emitenta. Zarówno te, jak i inne mogą krążyć zarówno na giełdzie, jak i na rynku pozagiełdowym. Główna różnica między obligacjami a akcjami polega na tym, że nie dają one właścicielowi żadnych praw do zarządzania lub części dochodu lub majątku.

Nabywca obligacji korporacyjnych może liczyć tylko na to, że po pewnym czasie otrzyma z powrotem swoje pieniądze wraz z odsetkami. Ponadto otrzyma odsetki wcześniej lub w momencie zamknięcia transakcji. To znaczy w momencie sprzedaży obligacji emitentowi. Inwestor może dochodzić odszkodowania w postaci części majątku od spółki tylko wtedy, gdy na podstawie umowy nabyte przez niego obligacje są zabezpieczone tym majątkiem.

Obligacje korporacyjne i skarbowe. Różnica

Innym rodzajem obligacji są rządowe obligacje skarbowe. Są wydawane przez państwo, a toodpowiedzialny za ich spłatę. Są uważane za tak samo wiarygodne jak lokaty bankowe, ale ich oprocentowanie jest wyższe o 2-5%. Państwo może nie zapłacić za nie tylko w jednym przypadku - w przypadku niewykonania zobowiązania. Nie oznacza to jednak, że nie będzie próbował pokryć długu zamortyzowanymi pieniędzmi. A to jest ryzyko. Dlatego przy zakupie obligacji rządowych tak ważne jest, aby stopa inflacji była niska. A gospodarka kraju emitującego jest stabilna.

Jedną z opcji na obligacje są euroobligacje. Jest to papier wartościowy, którego wartość nominalna wyrażona jest w dowolnej walucie obcej (dolarach, euro, funtach). Istnieją dwie główne różnice między obligacjami korporacyjnymi a obligacjami rządowymi. Po pierwsze, przedsiębiorstwo może nie spłacać swoich długów z tytułu obligacji, jeśli jest w stanie upadłości, a jego majątek nie wystarcza na spłatę wszystkich długów. W tym przypadku właściciel obligacji korporacyjnych zostaje z niczym.

Druga różnica. Dostępność poziomów obligacji korporacyjnych. Tiers to system oceny obligacji pod względem niezawodności i ryzyka. Rosja posiada system oceny papierów wartościowych, w tym obligacji korporacyjnych. Taki system nie daje jednak pełnej gwarancji, że za kilka lat firma nie zbankrutuje, ale taki system jest lepszy niż nic. W sumie jest dziewięć poziomów: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Najwyższą ocenę mają obligacje korporacyjne znanych rosyjskich firm. Najniższe mają te firmy, których kondycja finansowa jest w niestabilnej sytuacji. Ale nawet cenneprace z niską oceną są lepsze od tych, które nie przejdą systemu rankingowego.

O wiele bardziej ryzykowne jest kupowanie obligacji korporacyjnych tych firm, których papiery wartościowe są poza ratingiem i giełdą. Ranking obejmuje akcje i obligacje firm, które publikują swoje sprawozdania finansowe. Przyczyną degradacji takich przedsiębiorstw mogą być zarówno przejściowe trudności, jak i poważne problemy. Kupując obligacje korporacyjne poza ratingiem i poza giełdą, inwestor ponosi ryzyko nabycia papierów wartościowych nieistniejącego przedsiębiorstwa.

Specyfika rynku korporacyjnych papierów wartościowych w Rosji

Giełda i rynek OTC w Rosji mają swoje własne cechy, które odróżniają je od innych platform handlowych. Wynika to z faktu, że handel giełdowy w Rosji praktycznie nie jest rozwinięty. I niewiele jest firm, które emitują akcje i obligacje do swobodnego obrotu. Akcje spółek górniczych są przedmiotem obrotu głównie na giełdzie i na rynku OTC.

Niestety nadal istnieje silne uzależnienie krajowej gospodarki od cen metali, ropy naftowej i gazu, które są głównymi towarami eksportowymi. Prowadzi to nie tylko do niestabilnego kursu walutowego (rubel jest w gorączce), ale także do całej gospodarki kraju. I choć ceny surowców w ostatnim czasie systematycznie spadają, spółki wydobywcze nadal uważane są za najbardziej wiarygodne i atrakcyjne obiekty inwestycyjne, także zagraniczne.

Inwestorzy – zarówno rosyjscy, jak i zagraniczni, wolą kupowaćobligacje korporacyjne „blue chipów”, które są reprezentowane na moskiewskiej giełdzie przez firmy naftowe. Jednak nawet to, że firma należy do „blue chipów” nie gwarantuje, że firma nie zbankrutuje. W przeciwieństwie do obligacji skarbowych obligacje korporacyjne nie są wspierane przez rząd. A w przypadku bankructwa firmy emitującej inwestor nic nie otrzyma.

Inwestorzy zagraniczni, choć przyciągani wysokimi stopami oprocentowania obligacji, boją się inwestować swoje pieniądze w rosyjskie przedsiębiorstwa. Ryzyko dla rosyjskich obligacji korporacyjnych jest bardzo wysokie, biorąc pod uwagę nie tylko niestabilny stan gospodarki, ale także niedoskonałość ustawodawstwa. Niedostatecznie rozwinięte przepisy pozwalają niektórym spółkom, które z definicji nie będą w stanie spłacać inwestorów, emitować i umieszczać obligacje na rynku pozagiełdowym.

Wskazówki dotyczące wyboru

Jednak nie wszystko jest takie złe. Inwestorzy mogą wykorzystać niestabilność rosyjskiej gospodarki na swoją korzyść, pod warunkiem, że będą przestrzegać pewnych zasad.

• Kupuj tylko obligacje rządowe i korporacyjne tylko na giełdzie za pośrednictwem oficjalnych brokerów i banków.
• Obligacje SOE są preferowane, ponieważ mają prawie taki sam poziom bezpieczeństwa jak obligacje skarbowe, ale przynoszą wyższe zyski.
• Kupuj tylko euroobligacje denominowane w stabilnej walucie: dolar, euro, frank szwajcarski lub funt.
• Przed zakupem przeanalizujsprawozdania finansowe przedsiębiorstwa wydającego, porównaj ze sobą raporty różnych firm.
• Zapoznanie się z ratingami obligacji korporacyjnych. Firmy blue chip są najbardziej niezawodnymi przedsiębiorstwami w Rosji. I choć zależą od cen surowców, są jak dotąd najbardziej udane i stabilne.

Podczas zawierania transakcji należy wziąć pod uwagę nie tylko koszt obligacji, jej rodzaj i poziom rentowności, ale także ewentualne koszty prowizji.

Obligacje korporacyjne to kolejne narzędzie inwestycyjne, które pozwala wykorzystać kapitał do generowania dochodu. W warunkach gospodarki rosyjskiej najbardziej niezawodnym rodzajem obligacji są euroobligacje. Pomimo tego, że zysk na nich wynosi 1-3%, biorąc pod uwagę spadający rubel, taka inwestycja pieniędzy będzie najbardziej opłacalna.

Ważne

Kupując obligacje korporacyjne, należy pamiętać, że są to papiery ryzykowne i wiele zależy od kondycji finansowej firmy, która je wyemitowała. Dlatego należy zwracać uwagę nie tylko na to, jaka jest rentowność czy waluta nominalna. Ważna jest kondycja finansowa emitującego przedsiębiorstwa, stan gospodarki kraju, w którym to przedsiębiorstwo jest zlokalizowane. Czy istnieją perspektywy rozwoju firmy, czy może grozi jej bankructwo. Od tego zależy bezpieczeństwo inwestowanych środków.