Co to jest inwestycja kapitałowa? Efektywność ekonomiczna inwestycji kapitałowych. Okres zwrotu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Rozwój biznesu wiąże się z regularnym ukierunkowaniem inwestycji w firmie: można je podzielić na różne pozycje, w zależności od priorytetów określonych przez kierownictwo i finansistów firmy. Odpowiednie inwestycje mogą mieć status kapitału. Jaka będzie ich specyfika? Jak mierzy się wydajność tych inwestycji?

Co to jest inwestycja kapitałowa?

Inwestycje kapitałowe to środki zainwestowane w budowę, przebudowę lub zakup określonych zasobów, które można przypisać do środków trwałych lub aktywów trwałych. W zależności od etapu rozwoju biznesu, przeważająca wielkość niektórych rodzajów inwestycji może się różnić. Tak więc stopniowy wzrost ilości inwestycji w odbudowę i odpowiednio spadek ich udziału w stosunku do budowy i zakupu środków trwałych jest uważany za normalny trend: wynika to z większych korzyści w utrzymaniu funkcjonalności tych zasobów niż w zdobywaniu lub tworzeniu nowych. Zwłaszcza jeśli chodzi oduże przedsiębiorstwa, które charakteryzują się jednorazowym zakupem drogich aktywów produkcyjnych.

Inwestycje kapitałowe to środki, które z reguły gromadzone są w celowych funduszach korporacyjnych lub na oddzielnych rachunkach bankowych firmy. Zasoby, z których tworzone są te fundusze, to najczęściej:

• dochody własne firmy;
• inwestycje;
• pożyczki;
• wpływy budżetowe.

Sposoby lokowania kapitału w środki trwałe

Istnieją 2 główne metody inwestowania w środki trwałe firmy.

Po pierwsze, istnieje podejście scentralizowane. Zakłada, że przeważająca kwota inwestycji jest spójna na poziomie kluczowych struktur zarządzania przedsiębiorstwem. Na przykład - zarząd firmy lub organizacji macierzystej, jeśli firma jest jej spółką zależną.

Po drugie, istnieje zdecentralizowana metoda inwestowania w środki trwałe firmy. Polega na podejmowaniu decyzji o inwestycjach w fundusze na poziomie lokalnych struktur zarządczych. Na przykład - usługa rozwoju i optymalizacji produkcji wewnętrznej.

W zależności od skali przedsiębiorstwa, specyfiki aktualnych przepisów lokalnych, kultury korporacyjnej firmy, przeważa ta czy inna metoda inwestowania kapitału korporacyjnego w środki trwałe.

Okres zwrotu i efektywność ekonomiczna inwestycji kapitałowych

Okres zwrotu pieniędzyinwestycje w fundusze kapitałowe są bardzo zróżnicowane przy porównywaniu wskaźników ekonomicznych między różnymi przedsiębiorstwami. Z reguły w małych firmach jest to znacznie mniej niż w dużych. Modernizacja majątku trwałego małej fabryki to inwestycja, która zwykle zwraca się w ciągu 3-4 lat. Duży zakład o podobnej modernizacji powinien z reguły pracować około 10 lat, zanim kapitał zostanie zwrócony w postaci zysku z wartości dodanej.

Zastanówmy się, jak można ocenić efektywność ekonomiczną inwestycji kapitałowych. Właściwie to, jak szybki będzie efekt ekonomiczny odpowiednich inwestycji, w dużej mierze decyduje o sukcesie i konkurencyjności firmy.

Efektywność ekonomiczna rozważanych inwestycji jest ogólnie rozumiana jako stosunek kosztów związanych z budową, przebudową lub zakupem środków trwałych do wyników - w postaci zysku. Czasami zwrot z inwestycji jako główne kryterium oceny efektywności inwestycji w środki trwałe jest uzupełniany innymi wskaźnikami. Na przykład dynamika rozszerzania obecności marki, jej rozpoznawalność wśród konsumentów. Oba trendy można zaobserwować nawet przy niezbyt wybitnych wskaźnikach ekonomicznych.

We wszystkich przypadkach bezpośrednim skutkiem inwestycji w środki trwałe jest zwiększenie zdolności produkcyjnych firmy lub ich zmiana jakościowa. Oznacza to, że firma otrzymuje:możliwość produkcji większej ilości towarów lub bardziej zaawansowanych technologicznie produktów. Kolejne pytanie brzmi, czy będzie temu towarzyszyć redukcja kosztów. Faktem jest, że redukcja kosztów nie zawsze zależy od priorytetów kierownictwa firmy w zakresie aktualizacji środków trwałych. W ramach tego kierunku działania ważne są takie wskaźniki, jak wydajność pracy w firmie, poziom oszczędności zasobów i paliw, efektywność logistyki oraz technologiczność dostępnej infrastruktury.

Inwestycje kapitałowe nie zawsze są bezpośrednio powiązane z odpowiednimi wskaźnikami. Efektywność ekonomiczną inwestycji kapitałowych należy zatem oceniać, korygując fakt, że wiele warunków rozwoju biznesu nie zależy od wielkości i intensywności odpowiednich inwestycji. Kierownictwo firmy nie powinno jednak zaniedbywać chęci zbudowania jak najbardziej zrównoważonego modelu inwestowania w środki trwałe. Rozważ główne kryteria rozwiązania tego problemu.

Kluczowe kryteria zapewnienia efektywności inwestycji kapitałowych

Eksperci identyfikują następującą listę kryteriów, o których mowa:

• skuteczne planowanie inwestycji;
• wyszukiwanie najbardziej technologicznych projektów budowy i przebudowy środków trwałych, zaawansowanych rozwiązań w zakresie gotowych środków trwałych;
• priorytet ekonomicznej wykonalności inwestycji;
• uczenie się od innych firm;
• zaangażowanie kompetentnych ekspertów przy podejmowaniu decyzji o inwestowaniu w środki trwałe.

Każde z zaznaczonych kryteriów ma dużąoznaczający. Zadaniem kierownictwa firmy jest nie zaniedbywanie tych, które ze względu na specyfikę produkcji mogą wyglądać na drugorzędne. Jeśli nie da się tego uniknąć, ale jednocześnie konkurenci mogą zapewnić, że ich działania spełniają to kryterium, wówczas, przy innych warunkach bez zmian, ich biznes będzie się rozwijał z większym powodzeniem.

Rodzaje efektywności ekonomicznej inwestycji w środki trwałe

Eksperci identyfikują kilka sposobów analizy wyników takiego kierunku finansowania jak inwestycje kapitałowe. Na przykład efektywność ekonomiczna inwestycji kapitałowych może być dwojakiego rodzaju. Które? Eksperci wyróżniają skuteczność: absolutną, porównawczą. Przyjrzyjmy się bliżej cechom każdego z nich.

Całkowity zwrot z inwestycji

Tak więc istnieje absolutna efektywność ekonomiczna inwestycji kapitałowych. Jego istota polega na identyfikacji wielkości obrazującej stosunek przyrostu wolumenu produkcji netto do kosztów ulepszenia środków trwałych. W tym przypadku produkt powstaje poprzez wykorzystanie majątku trwałego, więc inwestycje, o których mowa, są często brane pod uwagę w dość wąskim obszarze – odzwierciedlającym obszar produkcyjny przedsiębiorstwa. Należy zauważyć, że inwestycje naliczane z funduszu amortyzacyjnego nie są brane pod uwagę przy określaniu efektywności przedmiotowych inwestycji.

Jeszcze jeden niuans: kalkulacja efektywności ekonomicznej inwestycji kapitałowych powinna być przeprowadzona zzmiana polegająca na tym, że monitoring funkcjonowania rzeczywistych środków trwałych realizowany jest samodzielnie. Z kolei to, jak wydajna jest wydajna, może nie mieć bezpośredniego związku z jakością inwestycji w produkcję. Chociaż z reguły oba parametry są ze sobą wyraźnie skorelowane.

W związku z tym należy pamiętać, że ogólna efektywność ekonomiczna inwestycji kapitałowych, jeśli mówimy o jej absolutnej różnorodności, jest rozpatrywana oddzielnie od zwrotu z aktywów. Chociaż pozytywne trendy, które charakteryzują pierwszy wskaźnik, generalnie pozwalają nam ocenić drugi.

Porównawcze wyniki inwestycyjne

Istnieje porównawcza efektywność inwestycji w środki trwałe. Ten parametr jest brany pod uwagę w celu określenia przez kierownictwo optymalnej, najbardziej opłacalnej opcji realizacji określonych decyzji zarządczych. Na przykład związane z aktualizacją bazy produkcyjnej firmy. Wskaźniki porównawcze efektywności ekonomicznej inwestycji kapitałowych pozwalają określić, który z dostępnych schematów realizacji decyzji zarządczych charakteryzuje się minimalnymi kosztami, a także najmniejszym zapotrzebowaniem na płynność. W takim przypadku może być konieczne wyszukanie optymalnej kombinacji tych parametrów.

Innym aspektem porównawczej efektywności inwestycji w środki trwałe jest porównanie wyników odpowiednich inwestycji i finansowania infrastruktury nieprodukcyjnej przedsiębiorstwa. Zauważyliśmy powyżej, że modernizacja funduszy nie zawsze przesądza o zbudowaniu wiodącego modelu biznesowego, ponieważ firma może być gorsza od konkurentów woptymalizacja tych obszarów pracy, które nie są bezpośrednio związane z produkcją. Model porównawczy oceny efektywności inwestycji w środki trwałe polega na szczegółowej analizie poprzez zarządzanie odpowiednimi obszarami działalności i, w razie potrzeby, podejmowaniu decyzji mających na celu optymalizację procesów biznesowych w tych obszarach.

Współczynnik efektywności inwestycji w środki trwałe

Zdarza się, że jeden schemat charakteryzuje się możliwością zaoszczędzenia na inwestycjach, drugi - osiągnięciem znacznej redukcji kosztów. W takim przypadku może być konieczne zastosowanie jakiegoś wskaźnika normatywnego, którym można się kierować przy wyborze konkretnego modelu. Do najpopularniejszych z nich należy współczynnik efektywności ekonomicznej inwestycji kapitałowych. Można go ustawić dla konkretnego przedsiębiorstwa, branży lub gospodarki jako całości. Niektórzy ekonomiści wolą traktować to jako wskaźnik makroekonomiczny do oceny rozwoju firmy, biorąc pod uwagę stan gospodarki narodowej.

Rozważany współczynnik dla branży może być znacznie niższy lub wyższy od krajowego, co wynika ze specyfiki czynników ekonomicznych, które mają wpływ na dany segment. Na przykład w produkcji przemysłowej wskaźnik efektywności inwestycji w środki trwałe jest zwykle niższy niż ten, który charakteryzuje budownictwo czy np. informatyka. Jeden z najwyższych wskaźników występuje w handlu detalicznym. Dzieje się tak, ponieważ ten segment jestwśród najbardziej dochodowych. Zwrot z inwestycji w nią jest dość szybki, jednak dla zachowania funkcjonalności modelu biznesowego może być konieczne pozyskanie kapitału w bardzo dużych ilościach.

Jeżeli mówimy o makroekonomicznym aspekcie efektywności inwestycji w fundusze, to wskaźniki charakteryzujące inwestycje można porównać z różnymi współczynnikami deflatora i wskaźnikami finansowymi. Tak więc ogólnie przyjęty jest schemat, w którym efektywność lokalnych wskaźników ekonomicznych jest porównywana z inflacją, a także ze stopą refinansowania Banku Centralnego.

Jeżeli roczna efektywność ekonomiczna inwestycji kapitałowych jest znacznie wyższa niż oba wskaźniki, może to świadczyć o wysokiej jakości zarządzania w przedsiębiorstwie. Ale pożądane jest, aby odpowiedni wskaźnik był wyższy niż inflacja. Tylko w tym przypadku właściciele firm będą mieć sens z ekonomicznego punktu widzenia, aby rozwijać biznes. Oczywiście przedsiębiorstwo może działać z niewielkim zwrotem z inwestycji kapitałowych, a jednocześnie wykonywać ważne zadania społeczne. Ale w tym przypadku najprawdopodobniej będzie potrzebował pomocy państwa – w postaci dotacji budżetowych lub np. kredytów preferencyjnych.

Kryteria obiektywnej oceny efektywności ekonomicznej inwestycji w środki trwałe

Oceniając i analizując efektywność rozważanych inwestycji, kierownictwo firmy powinno przywiązywać dużą wagę do obiektywizmu badania wyników inwestycji w środki trwałe. W tym celu kryteria takie jak:

• analizaefektywność inwestycji z uwzględnieniem bezwładności wielu procesów biznesowych (oceny nie należy dokonywać od razu po podjęciu kluczowych decyzji o alokacji środków na produkcję, ale po pewnym czasie – w dużych przedsiębiorstwach wyniki stają się widoczne dopiero około 2-3 lata po dokonaniu inwestycji);
• biorąc pod uwagę branżową specyfikę działalności (w jednym obszarze wysoka efektywność inwestycji w fundusze jest czynnikiem decydującym o rentowności i perspektywach rozwoju biznesu, w innym może być wskaźnikiem wtórnym);
• uwzględnienie inwestycji w środki trwałe w ramach jednego modelu ekonomicznego zarządzania firmą – wraz z kadrą, polityką finansową, marketingiem, promocją marki.

W związku z tym obiektywna ocena efektywności inwestycji w środki trwałe polega na rozważeniu czynników, które formalnie nie mogą być bezpośrednio związane ze środkami trwałymi. Jednocześnie niektóre czynniki będą miały decydujące znaczenie w niektórych sektorach, a inne w innych segmentach, ze względu na różnice między dynamiką i treścią procesów gospodarczych w różnych przedsiębiorstwach.

Rachunkowość inwestycji kapitałowych

Rozważmy taki aspekt, jak rozliczanie inwestycji kapitałowych. Do czego to służy?

Przede wszystkim kierownictwo firmy musi kontrolować sposób wydatkowania i dystrybucji inwestycji kapitałowych. Efektywność ekonomiczną inwestycji kapitałowych ocenia się w dużej mierze na podstawie jakości monitorowania operacji zim.

Rozliczenie przedmiotowej inwestycji odbywa się przy użyciu konta 8 księgowości. W zależności od konkretnego kierunku finansowania, zaangażowane mogą być również subkonta. Tak więc, jeśli mówimy o budowie, to transakcje pieniężne w tym obszarze są rejestrowane na subkoncie 3 konta 08. Jednocześnie zaleca się klasyfikację odpowiednich wydatków na podstawie ich przynależności do określonego budynku lub konstrukcji, a także ujawniać transakcje biznesowe podczas księgowania, które obejmują:

• właściwie do budowy;
• do prac instalacyjnych;
• na zakup inwentarza i sprzętu;
• do projektowania i ankietowania zadań.

W zależności od tego, jak prowadzona jest budowa środków trwałych – wewnętrznie przez organizację lub na podstawie umowy – wybierana jest konkretna polityka rozliczania takiego mechanizmu finansowania działalności, jak inwestycje kapitałowe. Inaczej oceniana będzie w tym przypadku efektywność ekonomiczna inwestycji kapitałowych. Wynika to przede wszystkim z faktu, że operacje biznesowe, które leżą w kompetencjach samej firmy, są z reguły dużo bardziej przejrzyste: ich monitorowanie jest bardziej dostępne niż odpowiednia analityka dotycząca działań kontrahentów.