Formuła Dupona - przykład obliczenia

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Model DuPont jest uważany za jedną z najskuteczniejszych metod analizy czynnikowej. Został on zaproponowany już w 1919 roku przez specjalistów firmy o tej samej nazwie. W tym czasie szeroko rozpowszechnione były wskaźniki rentowności obrotu i sprzedaży aktywów. To właśnie w tym modelu po raz pierwszy wskaźniki te zostały uwzględnione łącznie, podczas gdy model miał strukturę trójkątną.

Formuła Duponta jest często używana, analiza czynnikowa z jej pomocą jest niezwykle prosta. Na górze trójkąta znajduje się współczynnik wskazujący zwrot z całkowitego kapitału, jest to główny wskaźnik w tym schemacie, czyli zysk z zainwestowanych w firmę środków. Poniżej znajdują się wskaźniki typu czynnika, a mianowicie wysokość zysku (rentowność sprzedaży) oraz obrót aktywami. Formuła DuPont oznacza, że zwrot z inwestycji będzie równy iloczynowi zysku ze sprzedaży i majątku obrotowego.

Model Dupon

Głównym celem modelu DuPont jest identyfikacja czynników, które mogą determinować wyniki biznesowe, ocena stopnia wpływu tych czynników na trendy rozwojowe, z uwzględnieniem ich zmian iznaczenie.

Służy głównie do oceny ryzyka i dotyczy to zarówno kapitału wykorzystywanego do rozwoju organizacji, jak i inwestowania w inne projekty. Poniżej rozważymy główne wskaźniki modelu.

Zwrot z kapitału firmy

Aby właściciele mogli uzyskać zwrot z inwestycji, muszą wnieść wkład do kapitału docelowego. Z wyliczeń przedstawionych przez formułę Duponta wynika, że muszą poświęcić na to środki, które tworzą kapitał firmy, ale jednocześnie mają prawo do udziału w zyskach otrzymywanych przez organizację. Jest dla nich korzystne, że jest on eksponowany na własnym kapitale, stanowiąc tym samym ważny proces dla akcjonariuszy. Jednak zastosowanie tego modelu pociąga za sobą wprowadzenie ograniczeń. Prawdziwy dochód można uzyskać tylko ze sprzedaży, a majątek nie przynosi zysku. Na podstawie tego wskaźnika nie można ocenić jednostek działalności firmy. Warto również wziąć pod uwagę fakt, że firmy są w większości lewarowane.

Formuła DuPont odgrywa ważną rolę w analizie czynnikowej: przykład, jeśli weźmiemy pod uwagę biznes bankowy, ponieważ pożyczony kapitał jest podstawą budowania biznesu. Oznacza to, że faktyczna działalność banku odbywa się kosztem przyciąganych depozytów, a rolą kapitału własnego jest rezerwa oszczędności, czyli gwarancja, że bank jest w stanie utrzymać płynność. To znaczydany wskaźnik może odpowiadać tylko na pytania związane z kapitałem, który organizacja zarabia dla licytatorów.

Procesy obrotu aktywami

Obrót aktywów to wskaźnik, który odzwierciedla liczbę obrotów kapitału zainwestowanego w aktywa organizacji w określonym czasie. Innymi słowy, jest to ocena intensywności eksploatacji wszystkich aktywów i nie ma różnicy, z jakich źródeł powstały. Jest również w stanie pokazać, jaki przychód firma ma z pieniędzy zainwestowanych w aktywa.

Opłacalność sprzedaży

Jeżeli jako główny czynnik w obliczeniach przyjmiemy wzór DuPont, ten wskaźnik jest używany jako główny wskaźnik, za pomocą którego ocenia się efektywność organizacji, która nie posiada zbyt dużych oszczędności własnego kapitału i środków trwałych. W rzeczywistości, jeśli podczas obliczeń wartość mianownika jest niska, okazuje się, że potencjał finansowy firmy jest przeszacowany poprzez uzyskanie zbyt wysokiego zwrotu z kapitału własnego. Dzięki takiemu podejściu możliwa jest obiektywna ocena aktualnego stanu rzeczy firmy.

Ponadto dzięki wskaźnikowi zwrotu ze sprzedaży wyraźnie widać, ile firma uzyskała zysk netto z ilości sprzedanej jednostki. Jeśli stosowana jest formuła DuPont, ten wskaźnik pozwala obliczyć kwotę dochodu netto, którą organizacja będzie miała po pokryciu kosztów produktu, opłaceniu wszystkich podatków i odsetek odpożyczki. Wskaźnik ten ujawnia ważne aspekty, a mianowicie sprzedaż produktów i udział środków wydanych na ich pozyskanie.

Zwrot z zasobów. Formuła DuPont

Ten wskaźnik odzwierciedla efektywność działań firmy. Jest używany jako główny wskaźnik produkcji, który może odzwierciedlać efektywność pracy z zainwestowanym kapitałem. Na tej podstawie zauważamy, że rentowność aktywów ogółem można określić za pomocą dwóch czynników - zysku i obrotu. Razem tworzy to multiplikatywny model używany w sprawozdaniach finansowych.

Dźwignia finansowa

Dźwignia finansowa jest niezbędna w celu skorelowania zadłużenia i kapitału własnego, a także pokazania jej wpływu na zysk netto przedsiębiorstwa. Warto zauważyć, że im wyższy udział kredytów, tym niższy będzie zysk netto, gdyż wzrośnie wysokość kosztów odsetek. Jeśli firma ma wysoki procent kredytów, nazywa się to zależną. I odwrotnie, organizacja, która nie posiada kapitału dłużnego, jest uważana za niezależną finansowo.

Tak więc rolą dźwigni finansowej jest określenie stabilności i ryzyka biznesowego, a także narzędziem oceny efektywności pracy z pożyczkami. Należy pamiętać, że zwrot z kapitału zależy bezpośrednio od dźwigni finansowej.

Model Dupon (wzór):

ROE=NPM TAT

Różnica między zwrotem z aktywów ogółem a kosztem pożyczki jest równa różnicydźwignia finansowa.

Stosunek kosztów odsetek do kapitału dłużnego, w tym podatków, jest równy kosztowi kapitału dłużnego.

Ponieważ dźwignia finansowa może zwiększyć zwrot z kapitału, zwiększa również wartość dla akcjonariuszy. Świadczy o tym formuła Duponta, której przykładem obliczania jest dźwignia finansowa. Dzięki temu możliwa jest optymalizacja struktury aktywów. Warto zauważyć, że dodatkowe podwyższenia kapitału powinny być przeprowadzane tak długo, jak długo dźwignia pozostaje dodatnia. A stanie się ona ujemna, gdy tylko koszt pożyczki przekroczy zwrot z kapitału. Formuła DuPont wyraźnie pokazuje znaczenie tego wskaźnika. Warto jednocześnie pamiętać o stabilności finansowej, jeśli liczba długów przekroczy wymagany próg, firma stanie w obliczu bankructwa.

Limit wykorzystania pożyczki

Aby zdefiniować tę granicę, wzór DuPont pokazuje, że różnica między kapitałem własnym a ilością niepłynnych środków trwałych musi być dodatnia. Na podstawie uzyskanych wartości można zbudować politykę przedsiębiorstwa. Za wskaźnik rentowności sprzedaży - rozliczanie polityki cenowej, kontrola zarządzania kosztami, optymalizacja wielkości sprzedaży i wiele więcej.

Obrót aktywów wpłynie na zarządzanie aktywami, politykę kredytową i zarządzanie zapasami. Struktura kapitału wpłynie na wszystkie obszary inwestycji i podatków.

Ocena ogólna

Zwrot z kapitału służy jako miara wydajnościzarządzanie finansami. Wartość ta bezpośrednio zależy od podejmowanych decyzji dotyczących głównych obszarów działalności firmy. Jeśli ten wskaźnik się zmieni, oznacza to, że efektywność biznesu rośnie lub spada. Poprzez zwrot z aktywów możesz śledzić efektywność pracy z kapitałem inwestycyjnym, ponieważ jest on łącznikiem pomiędzy działalnością główną i finansową, a także pomiędzy sprzedażą a aktywami.

Wydajność w zarządzaniu podstawowym biznesem

Do oceny efektywności zarządzania podstawową działalnością wykorzystywany jest wskaźnik zwrotu ze sprzedaży. Wskaźnik ten może się zmieniać zarówno pod wpływem czynników zewnętrznych, jak i uwzględniając wewnętrzne potrzeby firmy.

Jako przykład rozważ zmianę rentowności, biorąc pod uwagę różne czynniki bardziej szczegółowo:

• Opłacalność sprzedaży może wzrosnąć biorąc pod uwagę, że tempo przychodów będzie szybsze niż tempo kosztów, taka sytuacja może mieć miejsce w przypadku wzrostu wolumenu sprzedaży lub zmiany asortymentu. To pozytywny trend rozwojowy dla firmy.
• Koszty spadają szybciej niż przychody. Taka sytuacja może mieć miejsce w przypadku wzrostu cen produktów lub zmiany struktury sprzedaży. W tym przypadku wskaźnik rentowności rośnie, ale wielkość przychodów spada, co oczywiście nie wpłynie zbyt pozytywnie na rozwój firmy.

• Następuje wzrost przychodów i spadek kosztów, sytuację tę można zasymulować poprzez wzrost cen,zmiana asortymentu lub stawek kosztowych.
• Koszty rosną szybciej niż przychody. Powodem może być inflacja, niższe ceny, wyższe koszty, zmiany w strukturze sprzedaży. Sytuacja jest na tyle zła, że potrzebna jest analiza cen.
• Przychody spadają szybciej niż koszty, na co mogą mieć wpływ jedynie cięcia sprzedaży. Ważna jest tutaj analiza polityki marketingowej.