Analiza obligacji: przegląd i prognozy rynkowe

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Obligacje są jednym z najbardziej konserwatywnych instrumentów inwestycyjnych. Ich rentowność jest niska, ale gwarantowana. Bardzo często początkujący inwestorzy, albo ostrożni i ograniczeni w funduszach, gracze giełdowi włączają obligacje do swojego portfela, albo są do nich całkowicie ograniczeni. Niedawna analiza obligacji pokazuje, że coraz więcej osób interesuje się możliwościami finansowymi tego instrumentu. Wspaniale jest poruszać się po rynku obligacji i uzyskać maksymalny gwarantowany dochód z ich posiadania. Najważniejsze jest posiadanie solidnej strategii i posiadanie wszystkich informacji.

Jak działa rynek obligacji

Obligacja to papier dłużny. Zasada działania tej gazety jest dla nas jako inwestorów niezwykle prosta. Państwo lub przedsiębiorstwo, w zależności od rodzaju obligacji, emituje określoną liczbę papierów dłużnych w celu pozyskania środków finansowych. Dla emitenta, czyli podmiotu emitującego obligacje jest tolepsze niż kredyt bankowy. Obligacje wchodzą na giełdę i są sprzedawane inwestorom. Każdy uczestnik rynku ma prawo do zakupu potrzebnej mu liczby obligacji po ich wartości nominalnej. Kupując dokładnie wiemy kiedy i jakim procentem obligacja zostanie wykupiona.

Posiadacz obligacji ma prawo odsprzedać papiery wartościowe innym uczestnikom rynku według własnego uznania. Otrzymuje również tzw. dochód kuponowy za cały okres posiadania obligacji. Kupon jest podobny do oprocentowania depozytu, dlatego obligacje często porównuje się do depozytów. Jednak zwrot z posiadania obligacji może być znacznie wyższy niż na lokacie.

Oprocentowanie obligacji

Najciekawsze na rynku papierów wartościowych jest to, że przy odpowiedniej strategii inwestycyjnej każdy instrument może zostać przekształcony w wysoce dochodowy. Obligacje nie są pod tym względem wyjątkiem, których analiza i strategie ujawniają wiele opcji na długoterminowe zyski kapitałowe. Jeśli mówimy o procentach, rentowność obligacji waha się od 6 do 18% rocznie, w zależności od rodzaju papieru. Obligacje korporacyjne wykazują najwyższy zwrot, a obligacje rządowe – najniższy.

Co składa się na rentowność obligacji?

1. Różnica między ceną zakupu a wartością nominalną, po której następuje wykup. Obligacja jest przedmiotem obrotu na rynku papierów wartościowych przez cały okres jej życia. Często zdarza się, że papier można kupić w cenie poniżej parytetu. Wtedy inwestor sam otrzymuje tę różnicękonto.
2. Dochód z kuponów. Wielkość kuponu jest z góry znana inwestorowi i pozostaje niezmienna przez cały okres użytkowania papieru. Najniższy kupon na obligacje federalne. Obligacje korporacyjne ustalają kupon według własnego uznania. Czasami, aby przyciągnąć dużą liczbę inwestorów, firmy prywatne deklarują dość wysoki procent dochodów z kuponów. Należy rozumieć, że w tym przypadku wzrasta również ryzyko amortyzacji.

Tak więc analiza obligacji pokazuje bezpośrednią zależność rentowności danego papieru wartościowego od jego rodzaju. Czas dowiedzieć się, jaka jest klasyfikacja obligacji.

Obligacje rządowe

Najczęstszą klasyfikacją jest rodzaj emitenta, czyli organizacja wydająca papier. Największym i najbardziej wiarygodnym emitentem obligacji jest Ministerstwo Finansów. Takie papiery wartościowe nazywane są federalnymi obligacjami pożyczkowymi (OFZ). Mają najwyższą niezawodność, praktycznie nie podlegają wahaniom cen rynkowych. Ale dochód z kuponów od tych papierów wartościowych jest prawie równy oprocentowaniu depozytów dużych banków centralnych.

Istnieją również obligacje komunalne. Są to dokumenty wydawane przez podmioty Federacji Rosyjskiej. Na przykład możesz kupić obligacje obszaru lub regionu, w którym mieszkasz. Tutaj cena rynkowa może już dawać niewielkie wahania, w zależności od terminu obligacji i stanu gospodarki w danym regionie. Władze podmiotu mają również prawo do ustalenia przychodu z kuponów według własnego uznania. Może być wyższa niż OFZ lub jej równa.

Więzy prywatnekampanie

Najciekawsze pod względem inwestycyjnym są obligacje korporacyjne. Ich dochód kuponowy może być kilkakrotnie wyższy niż dochód z kuponów OFZ. Ale wraz ze wzrostem nagrody rośnie ryzyko.

Obligacje korporacyjne są emitowane przez osoby prawne: duże korporacje, banki itp. Organizacje gwarantują zwrot środków pożyczonych na papiery wartościowe wraz ze swoim majątkiem. Im większa i stabilniejsza kampania, tym pewniejsze są jej więzi. Jednak analiza rentowności obligacji często ujawniała przypadki, w których inwestorom udało się zarobić na obligacjach małych spółek rozwijających się w obiecujących obszarach. Aby skutecznie wdrożyć tak ryzykowną strategię inwestycyjną i inwestować w papiery wartościowe mało znanych kampanii, trzeba mieć doskonały instynkt finansowy i niezwykłe zdolności analityczne.

Daty zapadalności

Istnieje jeszcze jedno kryterium, według którego obligacje są często klasyfikowane i analizowane - ich termin zapadalności. Zgodnie z tą zasadą papiery wartościowe dzielą się na:

• krótkoterminowe;
• średnioterminowy;
• długoterminowy.

Pierwszy i drugi są najczęstsze zarówno wśród emitentów, jak i inwestorów. Pod względem tej klasyfikacji rosyjski rynek papierów wartościowych znacznie różni się od zachodniego. Nasze krótkoterminowe papiery wartościowe mają okres zapadalności od 3 do 6 miesięcy do roku. Średnioterminowa - 1-5 lat, długoterminowa - powyżej 5 lat. Na Zachodzie te określenia są znacznie bardziej imponujące. Wynika to z większej stabilności zachodniej gospodarki. W Rosji żaden inwestor nie zaryzykujekupić obligację dowolnej firmy z terminem zapadalności 30 lat. Nawet 5 lat to za długo dla naszych nieustannie zmieniających się realiów gospodarczych.

Strategie inwestycyjne

Jak to możliwe, bez podejmowania aktywnych działań na giełdzie, uzyskać dobre zainteresowanie? Rynek obligacji, z szeroką gamą analiz i strategii, oferuje kilka opcji do wyboru.

Strategia „Drabina” polega na stopniowym kupowaniu najmniej ryzykownych papierów wartościowych: kupowany jest pakiet obligacji o terminie zapadalności 1 roku. Na koniec roku inwestor otrzymuje dochód z kuponów i zwraca zainwestowane środki. Cała kwota wpływów jest przeznaczona na zakup obligacji o różnych terminach zapadalności od 1 do 5 lat. Tak więc pieniądze, stale pracujące, przynoszą dobry całkowity dochód. Jednocześnie inwestor praktycznie nie ryzykuje swoich środków, nie musi stale monitorować giełdy ani skoków cen niektórych papierów.

Strategia Bullet natomiast wymaga ciągłej pracy z rynkiem i polega na zakupie obligacji w różnym czasie na najkorzystniejszych warunkach. Oznacza to, że inwestor musi śledzić, kiedy cena rynkowa papieru jest jak najniższa. W ten sposób portfel tworzony jest z obligacji o tym samym terminie zapadalności, ale kupowanych po najkorzystniejszej cenie rynkowej w różnym czasie. W tym przypadku korzyść wynika nie tyle z dochodów z kuponów, ile z różnicy w cenie zakupu i cenie umorzenia.

Co jest lepsze?

Wielu początkujących inwestorówczęsto pojawia się to samo pytanie. Pytają po zapoznaniu się ze wszystkimi możliwościami rynku akcji i przeanalizowaniu go: akcje i obligacje - co jest bardziej opłacalne?

Nie ma jednoznacznej odpowiedzi na to pytanie. Wszystko zależy od samego inwestora, jego umiejętności poruszania się po rynku papierów wartościowych i całego rynku finansowego, jego gotowości do podejmowania ryzyka w imię większych zysków, ilości wolnego czasu, który jest gotów poświęcić na handel. Im wyższa znajomość finansów i im więcej możliwości śledzenia rynku, tym więcej możliwości szybkiego i dużego zarobienia na ciągłych spekulacjach giełdowych. Obligacje są przeznaczone na dłuższy okres. Dlatego są preferowane przez bardziej konserwatywnych inwestorów. Jednak analiza obligacji, jak każdych innych papierów wartościowych, nie ustaje w potwierdzaniu głównej prawdy inwestowania: powinieneś pracować ze wszystkimi dostępnymi narzędziami, najważniejsza jest właściwa strategia.

Co czytać

Napisano wiele książek o rynku obligacji i jego możliwościach. Jedną z najpopularniejszych jest analiza i strategie rynku obligacji Franka Fabozziego. Książka ta od dawna cieszy się dużym poważaniem w kręgu finansistów. Opracowuje nawet wykłady na temat znajomości finansów z wielu wiodących szkół biznesu. Sprawdzi się również dla tych, którzy nie są zawodowymi finansistami, ale chcą samodzielnie nauczyć się zarabiać na rynku obligacji. Treść książki Fabozzi „Analiza i strategie rynku obligacji” pomoże ci szczegółowo zrozumieć rodzaje tych papierów wartościowych i wybrać najbardziej odpowiedni.strategia radzenia sobie z nimi.

Prognozy dla rynku obligacji

Prognoza na rynku obligacji jest zawsze bezpośrednio zależna od stopy dyskontowej Banku Centralnego. Gdy tylko kurs banku centralnego zacznie rosnąć, rentowność obligacji rośnie. Wraz z początkiem obniżki kluczowej stopy rentowność obligacji natychmiast spada. Z uwagi na to, że Ministerstwo Finansów kontynuuje trend obniżania kluczowej stopy procentowej, w najbliższym czasie rynek obligacji spodziewa się takiego samego konsekwentnego spadku rentowności.

Pomimo tej prognozy obligacje są nadal popularnym i atrakcyjnym narzędziem inwestycyjnym. Konsekwentnie konkurują z lokatami bankowymi.