Co to jest finansowanie typu mezzanine?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Jeżeli studiujesz temat pieniędzy, to jednym z najciekawszych aspektów jest taki kierunek jak rodzaje finansowania. Tutaj dowiesz się o wielu możliwościach wykorzystania środków. W ramach artykułu rozważymy finansowanie mezzanine.

Informacje ogólne

Co to jest finansowanie mezonem? W inny sposób można to nazwać pośrednim. Jego istota polega na tym, że pieniądze są dostarczane dosłownie „na podstawie” zwolnienia warunkowego. To znaczy - bez zabezpieczenia.

Co przyciąga inwestorów w takich przypadkach? Najważniejszym aspektem jest w tym przypadku wysoki zwrot z kapitału. Ponadto w tym przypadku inwestor nie ponosi ryzyka, które towarzyszy inwestycjom bezpośrednim. Poza tym istnieje szereg innych zalet. Co jeszcze tam jest?

Korzyści z finansowania mezzanine

Oto krótka lista:

1. Dla finansistów zaletą jest to, że mogą uzyskać pieniądze, gdy nie mają wystarczającego zabezpieczenia lub po prostu nie spełniają wymagań finansowych, aby uzyskać standardową pożyczkę bankową. Mogą istnieć inne powody, ale te wymienione są głównymi.
2. Mniejsze rozwodnienie kapitału. Dotyczy to firm o dużym potencjale wzrostu, ponieważ powoduje to ich wzrost.
3. Właściciele zachowują kontrolę nad firmą. Zainteresowanie inwestora nie jest nastawione na jak najdroższe akcje, ale na uzyskanie zaplanowanych dochodów. W związku z tym obserwuje się ich mniejszą aktywność, co pozytywnie wpływa na zarządzanie. Chociaż inwestor typu mezzanine nadal często ma możliwość wpływania na kluczowe decyzje.
4. Możesz również wypowiadać się pozytywnie o systemie rozliczeń, który jest dość elastyczny.

Negatywne aspekty

Niestety, ale w naszym świecie stało się już tradycją, że tam, gdzie są chwile pozytywne, są też i negatywne. Należą do nich:

1. Złożoność i wysoki koszt rejestracji (w porównaniu z finansowaniem z banków). Sytuacja ta rozwinęła się ze względu na wysokie stawki, a także ze względu na fakt, że każda transakcja jest indywidualnie strukturyzowana.
2. Ograniczenia możliwości wcześniejszego wycofania się inwestorów z udziału w przedsięwzięciu. Dotyczy to zwłaszcza małych i średnich podmiotów gospodarczych, które nie mają ochrony zadłużenia.
3. Istnieją również rygorystyczne wymagania dotyczące odpowiedzialności, przejrzystości i zespołu zarządzającego pożyczkobiorcy.

To są negatywne aspekty pożyczki typu mezzanine.

Jak leci?

Ważną rolę w tym schemacie odgrywa bank inwestycyjny. To jest finansoweinstytucja może korzystać z kilku podstawowych narzędzi lub ich kombinacji. Oprócz samej pożyczki mezzanine, pieniądze mogą być udzielane pod pewnymi warunkami.

Na początku rozważmy pierwszą opcję jako najbardziej powszechną. W takich przypadkach przewidziana jest pewna kwota, którą pożyczkodawca wcześniej przekazał bankowi inwestycyjnemu, a on już przekazał na przedmiot działalności gospodarczej. W zamian otrzymuje prawo do zachowania własności. Ważna jest instytucja gwarancji, która może przybierać różne formy. Z reguły okres stypendium wynosi do dziesięciu lat, podczas których realizowane jest finansowanie typu mezzanine.

Przykład takiej interakcji można podać, wskazując na wiele dużych firm i korporacji, które obecnie działają w Stanach Zjednoczonych i Europie Zachodniej. Choć ryzykowne, to podejście jest popularne ze względu na to, że przynosi 12-45 proc. zysku w skali roku.

W naszych warunkach może się wydawać, że to niewiele, ale nie zapominaj, że to w dolarach i euro. W naszych mniej lub bardziej stabilnych bankach niewiele jest miejsc, w których można uzyskać nawet połowę minimum. To jest zaleta finansowania mezzanine.

Inne narzędzia

Oprócz opcji omówionej powyżej, finansowanie może odbywać się z tzw. formalizacją partycypacji milczącej. W takich przypadkach inwestor otrzymuje określony udział w spółce, ale nie ponosi odpowiedzialności wobec innych wierzycieli. Ten stan rzeczy nie jest ujawniany osobom trzecim. Udział w zyskach, stratach, kontroli i zarządzaniu odbywa się na zasadzie poufności.

Powszechny jest również instrument finansowania poprzez emisję obligacji zamiennych. Wiąże się to z zapłaceniem stałych odsetek i spłatą zadłużenia, z możliwością nabycia przez inwestora części firmy, której przekazywane są pieniądze. Ponadto z góry ustalana jest pewna cena konwersji. Warunkiem udostępnienia pieniędzy może być również emisja akcji uprzywilejowanych, które dają prawo pierwokupu zysków i aktywów w porównaniu z innymi właścicielami.

Wniosek

A co w takich przypadkach przyciąga inwestorów? Mimo, że są to przedsięwzięcia dość ryzykowne, wierzyciele nie mają nic przeciwko uczestniczeniu w rozwoju obiecujących podmiotów gospodarczych. Wielu z nich dąży nie tylko do uzyskania odsetek znacznie przewyższających stopę inflacji, ale także do uzyskania ekspozycji na akcje spółek o dobrych perspektywach. W końcu najbardziej interesuje ich dobra przyszłość. Dlatego zwracają się do osób, które się w tym specjalizują.

A dla firm, zwłaszcza małych i średnich, takie podejście ma tę zaletę, że po wynegocjowaniu mogą uzyskać bardzo dobre warunki, w których utrata zysku będzie chwilowa. Wtedy wszystkie prawa powrócą i będzie można rozwijać się z pełną mocą, realizując swój potencjał.