Kiedy dolar spadnie? Jak przeanalizować sytuację na rynku walutowym i zrozumieć: dolar spadnie lub wzrośnie?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Kurs dolara amerykańskiego w stosunku do rubla był w ostatnich latach bardzo niestabilny: po kryzysie lat 2008-2009. Waluta amerykańska znacznie straciła na wartości. W 2013 i na początku 2014 ponownie wzrosła. Eksperci rynkowi uważają, że na sytuację, a także odpowiedź na pytanie, czy dolar spadnie, ma wpływ cały szereg czynników, zarówno ekonomicznych, jak i politycznych.

Cena oleju

Według jednego z punktów widzenia, kurs dolara wobec rubla w 2014 roku będzie się bardzo różnił. Gwałtownemu wzrostowi waluty amerykańskiej może towarzyszyć płynna odbudowa pozycji rosyjskiego banknotu. Kurs rubla, zdaniem ekspertów, w dużej mierze zależy od cen ropy. Im jest wyższy, tym dolar będzie słabszy. Jeśli cena ropy spada, to rząd rosyjski, aby zrekompensować spadek budżetu, dewaluuje rubla, aby więcej zyskać na eksporcie „czarnego złota”.

Jednocześnie pozytywne statystyki makroekonomiczne napływające z USA, a także stopniowe wychodzenie UE z długiej recesji sugerują, że ceny ropy utrzymają się na dość wysokim poziomie (około 100 USD za baryłkę). W ten sposób kurs rubla zostaje wzmocnionytrwałość gospodarek zachodnich. W 2014 roku, jeśli ceny ropy gwałtownie opadną, rosyjska waluta spadnie w stosunku do USA. Jeśli jest na odwrót, pozostaje tylko czekać, aż dolar spadnie.

Rubel nie jest słaby

Istnieje punkt widzenia, że rubel rosyjski w ogóle nie jest słabą walutą. Według szacunków zwolenników tej tezy, narodowy banknot naszego kraju w ujęciu realnym wzmocnił się o 60% w ciągu ostatnich 10 lat. Jeśli na przykład obywatele przez te wszystkie lata trzymali swoje oszczędności w rublach, to na pewno wygrali. Jednocześnie takie umocnienie rosyjskiej waluty, jak sądzą ekonomiści, prędzej czy później zostanie odebrane przez rynek. Pomimo dużych wolumenów eksportu paliw, napływ pieniędzy netto do kraju (w postaci wynagrodzeń, transferów) jest niewielki. W związku z tym rosyjska gospodarka może mieć z tego powodu problemy, a rubel w rezultacie zwróci „dług” ubiegłych lat do dolara.

Ale wciąż "drewniane"

Niektórzy eksperci uważają, że rubel jest walutą, co do której trudno mieć pewność: trudno przewidzieć, jak zachowa się dolar, czy rosyjski banknot spadnie, czy wzrośnie. Wystarczy przypomnieć lata 90., kiedy rubel w najbardziej nieodpowiednim momencie mógł zamienić się w bezwartościowy „papier”. Zbyt wiele czynników tradycyjnie wpływa na kurs rosyjskiej waluty: są to ceny ropy, polityka Banku Centralnego w stosunku do systemu bankowego, zachowanie samych prywatnych CB.

Prognozy na 2014 rok nie wykluczają dewaluacji rubla – głównie z powodu Rosjiwszedł do WTO, w wyniku czego udział importu może wzrosnąć, a produkcja krajowa może spaść. Są liczby: do końca 2013 r. kurs euro osiągnął 45 rubli, choć jeszcze w 2012 r. taki wskaźnik uznano za niemożliwy. Dlatego nie można wykluczyć wzrostu kursu do 50 jednostek waluty rosyjskiej dla jednej waluty europejskiej. Z kolei gospodarka amerykańska wykazuje w ostatnich latach oznaki stabilizacji, a eksperci są bardziej optymistycznie nastawieni do dolara.

Nie ma sensu spekulować

Pomimo tego, że eksperci rynkowi są pesymistycznie nastawieni do rubla, nikt nie zaleca inwestowania w walutę amerykańską jako formy oszczędności. Istnieje wersja, w której ludność jest sztucznie straszona artykułami robionymi na zamówienie przez ekonomistów, a także podgrzewaniem różnych plotek i plotek, których jedynym celem jest sprowokowanie rosyjskich obywateli do kupowania jak największej ilości amerykańskiej waluty. Prawdziwymi „właścicielami” banknotów nie są spekulanci, ale banki centralne. To oni decydują, kiedy dolar spadnie, a kiedy wzrośnie.

Jest ciekawy punkt widzenia: jeśli Rosjanie mogą w jakiś sposób wpłynąć na nasz Bank Centralny, który nadal działa, a raczej przestrzegając interesów oligarchów, a nie ludu, wtedy „dolce” mogą spaść cena do 30 rubli do końca 2014 roku. Niektórzy eksperci podkreślają też, że nawet w przypadku gwałtownego pogorszenia się sytuacji gospodarczej państwo ma do dyspozycji Fundusz Rezerwowy, w którym „przechowuje się” około 5 bilionów rubli. To wystarczy, aby pokryć bardzo duży deficyt budżetowy.

Optymistyczne spojrzenie

Według obserwacji seriiekspertów, w trakcie handlu walutami w ostatnich miesiącach zdarzały się etapy, w których Centralny Bank Rosji w ogóle nie przeprowadzał interwencji walutowych. W ten sposób kurs narodowego banknotu wpadł w tak zwany „korytarz neutralny”, kiedy Bank Centralny nie dba o to, czy dolar rośnie, czy spada. Koszt „koszyka dwuwalutowego” w tym momencie nie przekroczył wartości krytycznej dla Banku Centralnego 41 rubli. Istnieją fundamentalne i spekulacyjne czynniki dla dalszego zachowania się waluty rosyjskiej w stosunku do dolara i euro.

W odniesieniu do pierwszego - następuje znaczny wzrost salda bilansu handlu zagranicznego Rosji. Wynika to w dużej mierze z poprawy sytuacji finansowej krajów strefy euro, które są głównymi partnerami gospodarczymi naszego kraju. EBC przewiduje, że do końca 2014 roku PKB regionu może wzrosnąć o 1,1%. W efekcie może nastąpić wzrost popytu na surowce paliwowe z Rosji, a także wzrost ich ceny. Dodatkowo osłabienie rubla wobec dolara i euro, które nastąpiło w 2014 roku, faktycznie poprawiło bilans handlowy naszego kraju dzięki aktywnej substytucji importu. Nie jest więc faktem, że rosyjski biznes siedzi i czeka na spadek kursu dolara.

Liczby ze stanu

Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego Rosji przewiduje, że rubel (w ujęciu realnym efektywnym) w 2014 roku osłabi się o 7,4% (podczas gdy jakiś czas temu kalkulowano deprecjację o 1,5%). Liczba ta została ogłoszona na najwyższym szczeblu ministerialnym. W 2015 roku rosyjska waluta będzie mogła, według Ministerstwa Rozwoju Gospodarczego, umocnić się o0,2%, w 2016 r. o 1,1%, a w 2017 r. nieco więcej o 0,1%. Kurs rubla do dolara w 2014 roku, według resortu, w ujęciu średniorocznym wyniesie 36,3 jednostek (wobec 33,9 według poprzedniego obliczenia). W 2015 roku jeden „doliec” ma kosztować 38,8 rosyjskich banknotów, w 2016 prawie tyle samo – 38,7, w 2017 też bez zmian – 38,5.

Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego uważa również, że średnia roczna cena baryłki baryłki Uralu wzrośnie do 104 USD, a w latach 2015-2016. spada do 100 dolarów amerykańskich. W 2017 roku „czarne złoto”, według prognoz resortu, spadnie do 98 dolarów za baryłkę. Rząd prawdopodobnie nie zastanawia się, kiedy kurs dolara spadnie.

Numery analityków

Według aktualnych prognoz banku inwestycyjnego UBS, rosyjska gospodarka wzrośnie tylko o 1,5% w 2014 roku (wobec 2,5% w poprzednich obliczeniach) i o 2% w 2015 roku (wcześniej oczekiwano 2,8%). W wyniku ponownej oceny wizji sytuacji finansowej w naszym kraju analitycy tej instytucji kredytowej oczekują, że wspomniany powyżej koszyk „dwuwalutowy” będzie kosztował do końca 2014 roku 44,2 rubli (wcześniej liczba ta wyniosła 40,7 jednostek waluty rosyjskiej).

Jeśli chodzi o relację między dolarem a euro, analitycy UBS spodziewają się, że do końca 2014 r. 1 jednostka amerykańskiej waluty będzie kosztować 1,25 banknotów europejskich. Jest to mniej więcej zgodne z prognozami dla rubla (37,6 za dolara dogrudnia 2014 r.). W 2015 r. euro w stosunku do dolara, według UBS, spadnie do poziomu 1,20. Analitycy banku oczekują, że Rosyjski Bank Centralny nie będzie ingerował w handel walutami, ale nie wykluczają, że polityka Banku Centralnego zostanie zaostrzona. Ale w ich prognozach prawie nie ma miejsca na tezy o rozwoju gospodarki naszego kraju, gdy dolar spada.

Czynnik ukraiński

Rosyjscy eksperci nie lekceważą sytuacji na Ukrainie i zachowania dolara w stosunku do narodowej waluty sąsiedniego kraju - hrywny. Międzynarodowy Fundusz Walutowy widzi rozsądny kurs wymiany w postaci 10, 5-11 jednostek tego banknotu do „złota”. Istnieje również pesymistyczny scenariusz, w którym dolar może wzrosnąć do 12-13 hrywien. Jednym z powodów jest wzrost cen gazu dla Ukrainy, pogorszenie partnerstwa handlowego z Rosją, co może wywołać deficyt w bilansie płatniczym kraju i doprowadzić do dewaluacji hrywny. Ważny jest czynnik polityczny samego MFW.

Jeżeli Fundusz udzieli Ukrainie pożyczki, krajowa waluta w stosunku do dolara może się wzmocnić. Transza z MFW może stać się pozytywnym sygnałem dla inwestorów z zagranicy i przedsiębiorców. Jednym z innych pozytywnych wskaźników jest intencja przywódców Rosji i Stanów Zjednoczonych, aby pomóc rozwiązać sytuację w kraju poprzez dyplomację. Ale gra polityczna jest zbyt złożonym procesem, aby wiedzieć na pewno, czy dolar na Ukrainie spadnie.

Ostrożne prognozy

Eksperci zauważają, że nie jest trudno zrozumieć, jak będzie się zachowywał dolar w oparciu o „przyszły kurs” -ze względu na fakt, że Centralny Bank Rosji publikuje kurs z dnia bieżącego jako oficjalny na jutro. Długoterminowe prognozy są znacznie trudniejsze i nie da się jednoznacznie stwierdzić, kiedy spadnie dolar czy euro. Kurs waluty amerykańskiej w stosunku do rosyjskiej w dużej mierze zależy od dwóch grup czynników. Po pierwsze, jest to siła rubla. Zależy to od sytuacji wewnątrz rosyjskiej gospodarki i procesów politycznych. Po drugie, kurs dolara względem innych walut świata (przede wszystkim euro), co nie jest łatwe do przewidzenia. Dlatego analitycy nie radzą uczestnikom rynku zbytniego polegania na długoterminowych prognozach dotyczących zachowania amerykańskiego banknotu.