Rezerwowa waluta: nadchodzą nieuniknione zmiany

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 10:38

Światowa waluta rezerwowa, którą dziś jest dolar amerykański, ma na celu rozwiązanie problemów finansowania handlu międzynarodowego, a także przechowywania i akumulacji ich rezerw finansowych przez kraje. Dolar od ponad 65 lat świetnie spełnia tę funkcję, ale wydaje się, że jego czas dobiega końca, a system jednowalutowy wkrótce przestanie istnieć, ustępując miejsca dwuwalutowemu lub inny światowy standard.

Aby uzasadnić to stwierdzenie, rozważmy szczegółowo, czym jest waluta rezerwowa. Jest to taka jednostka pieniężna, która nie ma żadnych ograniczeń związanych z jej obiegiem, a która jest najaktywniej wykorzystywana w operacjach inwestycyjnych i giełdowych, pełniąc rolę powszechnie uznanej rezerwy.

Aby waluta dowolnego kraju uzyskała status rezerwy, muszą być spełnione następujące warunki:

• Ten kraj powinien być liderem w światowej produkcji, eksporcie kapitału i towarów, przechowywaniu rezerw złota.
• Rynek kredytowy powinien być wystarczająco pojemny i mieć wysoki poziomorganizacje
• Kraj powinien mieć szeroką, dobrze rozwiniętą sieć instytucji kredytowych i bankowych zarówno w kraju, jak i za granicą.

Ponadto waluta rezerwowa musi być wymienialna, mieć stabilny kurs wymiany i korzystny reżim prawny do stosowania w transakcjach międzynarodowych.

Światowy kryzys finansowy wyraźnie pokazał, że samemu dolarowi trudno jest poradzić sobie z funkcjami, jakie powinna pełnić waluta rezerwowa. W samych Stanach Zjednoczonych sytuacja makroekonomiczna jest daleka od ideału, w szczególności dotyczy to groźby klifu fiskalnego, stale rosnącego długu publicznego (wg prognoz w 2014 roku wyniesie 18 532 mld USD) oraz napiętej sytuacji w sektor zatrudnienia.

Wszystko to sugeruje, że w niedalekiej przyszłości pojawi się nowe zamówienie walutowe, w którym koncepcja „głównej waluty rezerwowej” zniknie i najprawdopodobniej zostanie zastąpiona koszykiem kilku walut rezerwowych.

W związku z tym pojawia się coraz więcej różnych założeń dotyczących przyszłych perspektyw rubla rosyjskiego, który może przekształcić się w regionalną walutę rezerwową.

W zasadzie jest to całkiem realne, takie szanse istnieją. Jednak w tym celu konieczne jest utworzenie w Rosji pełnoprawnego rynku obligacji rządowych. Chociaż jest nieobecny, nie ma sensu mówić o jakimkolwiek statusie, ponieważ ten warunek jest kluczowy, aby rubel stał się jednymz walut rezerwowych.

Drugim warunkiem jest niska inflacja i stabilność. W przyszłości cele te można osiągnąć do lat 2014-2018. Obecna rzeczywistość jest taka, że Rosjanie niechętnie trzymają swoje oszczędności w instytucjach inwestycyjnych czy bankach. Jednocześnie do przechowywania wybierane są głównie euro lub dolary. Jest mało prawdopodobne, że sytuacja ulegnie drastycznej zmianie w najbliższej przyszłości.

Konieczne jest, aby rząd w każdy możliwy sposób wspierał rozwój handlu giełdowego, swobodną konwersję rubla i sprzedaż rosyjskich obligacji na rynkach międzynarodowych. Ochrona praw własności w Rosji, rozwój giełdy i rynków finansowych, ustawodawstwo korporacyjne i stabilny system bankowy - to może znacząco pomóc rublowi stać się nową walutą rezerwową. Jeśli rząd dołoży również wszelkich starań, aby poprawić klimat inwestycyjny, będzie wielu inwestorów zainteresowanych wykorzystaniem rubla rosyjskiego jako waluty rezerwowej.