Ocena inwestycji: badania, recenzje, wskazówki

2025 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2025-01-24 13:23

Oceną atrakcyjności inwestycyjnej kraju jest jego miejsce na świecie zgodnie z warunkami, jakie ma dla pomyślnego biznesu. Warunki te są oceniane przez wyspecjalizowane międzynarodowe i krajowe agencje ratingowe oraz stowarzyszenia.

Co robią międzynarodowe agencje ratingowe

Międzynarodowe agencje ratingowe badają ogólne wyniki w całym kraju. Patrzą na wskaźniki takie jak:

1. Prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania.
2. Bariery wejścia na rynek.
3. Bariery administracyjne.
4. Poziom korupcji.
5. Kwota podatków.
6. Koszt zasobów infrastruktury.
7. Stan infrastruktury.
8. Stopa inflacji.
9. Koszt pracy.

Do takich agencji należą: Moody's, S&P, Dow&Johns. Ich głównym zadaniem jest określenie, jak sprzyjające są w kraju warunki nie tylko dla zysku, ale także dla zachowania kapitału.

Region działalności krajowych agencji ratingowych

Krajowe agencje ratingowebadają atrakcyjność inwestycyjną poszczególnych regionów i firm. Na podstawie wyliczeń tworzą wewnętrzny rating inwestycyjny regionów i wszystkich firm zlokalizowanych na terenie danego państwa. W Rosji robią to pracownicy różnych agencji ratingowych. Najbardziej znane to MICEX i RTS, które współpracują z Moskiewską Giełdą. Ocena atrakcyjności inwestycyjnej opiera się na specjalnie opracowanych kryteriach oceny i analizy.

Do czego to służy

Krajowy rating atrakcyjności jest potrzebny zarówno inwestorowi, jak i kraju. Inwestor potrzebuje danych z agencji ratingowych, aby ocenić stosunek poziomu zysku do ryzyka lokowania środków. Dla kraju - ustalenie, w jakim kierunku działać, aby przyciągnąć inwestorów. Jakie są zalety i wady tego lub innego terytorium, jakie zmiany należy wprowadzić w prawodawstwie? Co należy zmienić lub naprawić, aby kraj był atrakcyjny, osiągał wysokie oceny i przyciągał jak najwięcej aktywów?

Co należy zrobić, aby podnieść poziom kraju

Rating klimatu inwestycyjnego jest obliczany na podstawie warunków, jakie państwo oferuje inwestorom, zarówno zewnętrznym, jak i wewnętrznym. Poniżej znajduje się lista warunków, które musi spełnić państwo, jeśli stawia sobie za cel przyciągnięcie inwestycji do kraju:

1. Regulacje prawne. Im łatwiejsze i szybsze wystawienie dokumentów, tym niższe koszty inwestora i mniejsze ryzyko utraty pieniędzy jeszcze wcześniejrozpoczęcie działalności w kraju.
2. Niski poziom korupcji. Łapówki, łapówki, niskie kwalifikacje urzędników – wszystko to zwiększa ryzyko utraty kapitału dla inwestora, co oznacza, że jest to negatywny czynnik, z którym państwo musi walczyć.
3. Niskie podatki. Kraje o niskich podatkach są najbardziej atrakcyjne dla inwestorów.
4. Łatwość rejestracji i składania raportów podatkowych i księgowych.
5. Stabilność waluty krajowej.
6. Niski poziom napięć społecznych i politycznych w kraju.
7. Niskie stawki za media.
8. Tanie surowce.
9. Dostępność taniej siły roboczej, zarówno nisko wykwalifikowanej, jak i wysoko wykwalifikowanej.
10. Wsparcie informacyjne państwa.
11. Dostępność infrastruktury.
12. Wydajna logistyka.
13. Dostępność rynku dla wytwarzanych produktów.

Pożądane jest, aby wszystkie powyższe warunki zostały stworzone w kraju. Jeśli jednak z jakiegoś powodu państwo nie ma wszystkich warunków, a tylko niektóre, nie oznacza to, że nie ma atrakcyjności inwestycyjnej, tylko że państwo może wykorzystać swoje mocne strony do poprawy ratingu inwestycyjnego. Doskonałym przykładem są Chiny. Na początku lat 90. Chiny, pozbawione rozwiniętej infrastruktury i wysoko wykwalifikowanej siły roboczej, były w stanie przyciągnąć inwestorów niskimi barierami wejścia, tanią siłą roboczą i niskimi podatkami. Wytwarzanie towarów w Chinach i sprzedawanie ich na całym świecie okazało się bardziej opłacalne niż w jakimkolwiek innym kraju. Dziś Chiny są na drugim miejscuEkonomia swiata. Udało mu się poprawić warunki, a jego ocena inwestycyjna stała się jeszcze wyższa.

Możliwe ryzyko inwestycyjne

Głównym warunkiem przyciągnięcia inwestora jest stabilność gospodarki kraju i bezpieczeństwo zainwestowanego kapitału. Wybierając kraj lub region do lokowania kapitału, inwestor zawsze przede wszystkim ocenia możliwe ryzyko. Poniżej wymieniono główne obawy inwestorów:

1. Nacjonalizacja przedsiębiorstwa.
2. Wysoki poziom korupcji, nagłe nowe żądania i zapotrzebowania.
3. Wysoka inflacja.
4. Wysokie prawdopodobieństwo klęsk żywiołowych.
5. Kryminalizacja regionu.
6. Sprawdza zbyt często.
7. Brak kultury biznesowej partnerów, nieprzestrzeganie warunków zawartych umów.
8. Ryzyko wyższych podatków.
9. Zagrożenia polityczne i społeczne (strajki, rewolucje).

Minimalizacja tych zagrożeń zależy wyłącznie od polityki kierownictwa kraju lub regionu. Nie wszędzie władze rozumieją potrzebę rozwiązania problemu przyciągania inwestycji, poprawiania oceny inwestycji. Tak więc kraje Afryki i Ameryki Łacińskiej, uważane za kraje o najbardziej atrakcyjnych warunkach klimatycznych i geograficznych dla inwestycji, nadal żyją w ubóstwie. Obywatele są biedni, kraj nie rozwija się gospodarczo. Ocena inwestycji takich krajów jest bardzo niska.

Państwo w Rosji

Rosja ma swoje własne metody inarzędzia do określania oceny stanu klimatu inwestycyjnego w całym kraju i osobno dla każdego regionu. Pomimo sankcji Federacja Rosyjska pozostaje atrakcyjna zarówno dla inwestorów krajowych, jak i zagranicznych. Pozytywne aspekty atrakcyjne dla inwestorów to:

1. Duży nienasycony rynek, niska konkurencja.
2. Tania wysoko wykwalifikowana siła robocza.
3. Rozwinięta, choć przestarzała infrastruktura.
4. Dostępna baza zasobów, niskie taryfy.
5. Dostępność zachęt podatkowych i dotacji.
6. Brak wstrząsów społecznych i politycznych w ciągu ostatnich 10-15 lat.
7. Stabilna władza, odpowiedni rząd.

Państwo robi wszystko, aby pokazać kraj z jak najlepszej strony. Przede wszystkim, aby przyciągnąć inwestorów stabilnością polityczną, wysokim poziomem rozwoju bazy naukowej i atrakcyjnymi stawkami podatkowymi. Ale pomimo wszystkich wysiłków w Rosji wciąż jest wiele problemów, które wymagają rozwiązania. Jednym z głównych problemów jest słaba ochrona własności prywatnej, wysoki poziom biurokratyzacji i złożony system podatkowy. Dlatego inwestorzy boją się inwestować w długoterminowe projekty, woląc inwestować w spółki wydobywcze.

Ocena wewnętrzna, ranking regionów Rosji

Rosja jest dużym krajem i na jej terytorium, w różnych regionach, warunki dla inwestorów są różne. W niektórych regionach są lepsze, w innych gorsze. Wszystko zależy odpołożenie geograficzne regionu, dostępność surowców, infrastrukturę, przedsiębiorstwa przetwórcze, instytuty naukowe oraz warunki klimatyczne na jego terytorium. Jeśli jednak dany region nie ma żadnych atutów, nie oznacza to, że nie może zająć wysokiej pozycji w rankingu inwestycyjnym Rosji. Wiele zależy nie tylko od tego, co region czy republika uzyskała po rozpadzie ZSRR, ale także od tego, jakie środki podejmuje nowy zespół zarządzający w celu poprawy klimatu inwestycyjnego.

Ranking rosyjskich firm

Wielu inwestorów woli nie budować biznesu od zera, ale inwestować w już działające firmy. Oczywiście mają tendencję do inwestowania w firmy odnoszące największe sukcesy o wysokim poziomie dochodów. Dla takich inwestorów w Rosji istnieje narodowa giełda - Moskiewska Giełda, która ma własny system rankingowy - MICEX i RTS. Obejmują one analizę i ocenę około 50 odnoszących największe sukcesy rosyjskich firm. Zgodnie z poziomem i dynamiką ruchu MICEX i RTS, inwestor może ocenić krajową ocenę klimatu inwestycyjnego w Rosji.

Jak zewnętrzne agencje ratingowe oceniają atrakcyjność Federacji Rosyjskiej

Opinia analityków z międzynarodowych agencji ratingowych ma duży wpływ na decyzje podejmowane przez inwestorów. Mimo sankcji i spadku wzrostu gospodarczego międzynarodowe agencje ratingowe wysoko oceniają stan Rosji. Chociaż w latach 2014-2015 rating kredytowy i inwestycyjny Federacji Rosyjskiej został obniżony dopoziom przed domyślnym. Partnerzy zagraniczni spodziewali się gwałtownego załamania gospodarki o 7-10%, aw efekcie niepokojów społecznych, ale tak się nie stało. Gospodarka, choć spowolniona, nadal rosła. W rezultacie krajowy rating inwestycyjny powrócił do poprzedniego poziomu.

Międzynarodowe agencje ratingowe i stowarzyszenia oceniają atrakcyjność zarówno kraju jako całości, jak i poszczególnych regionów. Szczególnie wyróżnia się Moskwa i obwód moskiewski, Sankt Petersburg i obwód leningradzki, a także Daleki Wschód i niektóre miasta Syberii (Tiumeń, Jekaterynburg).

Środki zwiększające atrakcyjność inwestycyjną

Kolejny temat, który również wymaga zbadania. Krajowe oceny atrakcyjności inwestycyjnej rosyjskich regionów rozpoczęły się dopiero kilka lat temu. W ciągu ostatnich 15 lat kraj aktywnie się rozwijał. Pojawiają się pierwsze wyniki i możliwość oceny tego, co już zostało zrobione, ustalenia, co jeszcze należy zrobić. Opracowano metodologię zwiększania atrakcyjności inwestycyjnej regionów. Zajmowałem się tym przez jakiś czas. Za podstawę przyjęto doświadczenia regionów i miast, które osiągnęły wysoki poziom rozwoju i według najnowszych danych zajęły najwyższe miejsca w krajowym rankingu atrakcyjności inwestycyjnej. Zasadniczo zaleca się, aby poprawić stan:

1. Uprość zbędne procedury weryfikacji.
2. Konwertuj przepływ dokumentów na format elektroniczny.
3. Zwiększ ilość i jakość usług w MFC.
4. Skróć czas przejściaekspertyza państwowa.
5. Ustandaryzuj formy dokumentów i ich ilość w paczce.
6. Wprowadź standardowe regulacje administracyjne dotyczące świadczenia usług publicznych.
7. Używaj ogólnych zleceń i umów, które inwestorzy mogą zrozumieć.

Jako podstawę do opracowania rekomendacji wykorzystano praktyki odnoszących największe sukcesy regionów Federacji Rosyjskiej: Tatarstanu, Moskwy i Sankt Petersburga. Ocena stanu klimatu inwestycyjnego jest opracowywana corocznie, publikowana w publikacjach ekonomicznych („Ekspert”) i omawiana na Forum Ekonomicznym w Petersburgu.