Wolna od ryzyka stopa zwrotu: wartość, wybór i metody obliczania

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2024-01-02 14:01

Wolna od ryzyka stopa zwrotu jest wysoce specjalistycznym terminem używanym w finansach. To słowo nazywa się stopą, która wskazuje poziom rentowności, jaki można osiągnąć przy korzystaniu z określonego instrumentu finansowego.

Musisz zrozumieć, że w praktyce całkowicie wolne od ryzyka sposoby na zwiększenie kapitału tak naprawdę nie istnieją. Każda próba inwestowania w celu dalszego generowania dochodu zamienia się w pewne prawdopodobieństwo strat finansowych. Jednak eksperci zalecają zawsze obliczanie zakładu, nie zaniedbując tej stosunkowo prostej czynności. Uzyskany wynik pozwala porównać kilka instrumentów finansowych i wybrać spośród nich ten, który stwarza najmniejsze potencjalne zagrożenie dla inwestora.

Cechy wskaźnika

Teraz wiesz, jaka jest wolna od ryzyka stopa zwrotu. Jednak zapoznanie się z niuansami, które niesie w sobie ten termin, nie będzie zbyteczne.

Tak więc, dokonując jakiejkolwiek transakcji, potencjalni inwestorzy chcą wiedzieć jak najdokładniejpoziom rentowności i ryzyka, jakie niesie projekt. Do określenia tych wskaźników stosuje się pewne kryteria oceny, dla których eksperci posługują się stopą dyskontową, a także współczynnikiem kapitalizacji bezpośredniej.

Przy obliczaniu każdego z powyższych wskaźników najważniejszą rolę przypisuje się wolnej od ryzyka stopie zwrotu. Z kolei dzieli się na autentyczną i narodową. Różnica między tymi dwoma rodzajami jest stosunkowo prosta. Krajowa stopa zwrotu wolna od ryzyka uwzględnia aktualną stopę inflacji w państwie, realna odzwierciedla współczynnik uwzględniający typowe rodzaje inwestycji o najniższym ryzyku.

Jak to jest naprawdę?

Nazwa „bez ryzyka” wprowadza niektórych w błąd. Powstaje złudzenie, że nie ma żadnego ryzyka. Jednak tak nie jest. Każdy zasób niesie ze sobą pewne ryzyko. Za najmniej ryzykowne uważane są rządowe papiery wartościowe. Jednak nawet one niosą ze sobą pewne ryzyko finansowe związane ze zmianą kursu i kilkoma innymi wskaźnikami.

Każdy inwestor inwestuje własne środki, oczekując zysku w przyszłości. Jednak każdy instrument finansowy niesie ze sobą ryzyko. Termin „stopa wolna od ryzyka” został ukuty w celu oszacowania ich prawdopodobieństwa.

Nie daj się zwieść nazwie. Rynek finansowy jest zaprojektowany w taki sposób, że każda inwestycja niesie ze sobą ryzyko strat.

Znaczenie

Bez ryzykaW rzeczywistości stopa zwrotu jest prawdopodobnie głównym wskaźnikiem, którego inwestorzy używają do podejmowania decyzji. Na podstawie tego wskaźnika zgadzają się na transakcje lub odwrotnie, odrzucają je.

Wolna od ryzyka stopa zwrotu z obligacji pozwala oszacować poziom dochodu. Przykładowo, jeśli portfel inwestycyjny przynosi zysk nieprzekraczający wielkości powyższego wskaźnika, nie można go nazwać efektywnym. W związku z tym w podobnej sytuacji potencjalny inwestor najprawdopodobniej odmówi zawarcia transakcji, która jest dla niego oczywiście nieopłacalna.

W przypadku inwestycji stopa dyskontowa musi uwzględniać premię za ryzyko, a także wolną od ryzyka stopę zwrotu obligacji, której wartość jest trudna do przeszacowania. Termin ten często pojawia się we współczesnej ekonomii.

Co musisz wiedzieć?

Jeśli chodzi o rentowność, należy wziąć pod uwagę wiele parametrów. Wolna od ryzyka stopa zwrotu Banku Centralnego nie jest jedyną.

W praktyce nie mniej ważne są inne parametry, w tym następujące elementy:

• Wartość nieruchomości posiadanej przez firmę.
• Charakterystyka dochodów.
• Funkcje załączników.
• Zniżka.
• Potencjalne koszty.

Na przykład, używając stopy dyskontowej, oszacuj potencjalny zysk. Ponadto powyższy wskaźnik pełni rolę pewnego rodzaju wskaźnika, który demonstruje:efektywność inwestycji finansowych. Jego główną funkcją jest możliwość oszacowania potencjalnej kwoty inwestycji w celu uzyskania pożądanego poziomu dochodu.

Trafność

W obliczeniach wykorzystywana jest wolna od ryzyka stopa zwrotu, aby zmniejszyć możliwe ryzyko. Musisz jednak myśleć realistycznie i zrozumieć, że nie da się ich całkowicie uniknąć.

Wśród czynników ryzyka są następujące:

• nieprzewidziane okoliczności;
• prawdopodobieństwo zmian cen w przyszłości;
• zmiany polityczne;
• Dostosowania stóp procentowych.

Powyższych czynników, których nikt nie może przewidzieć z góry. Dlatego eksperci opracowują różne sposoby minimalizowania skutków nieprzewidzianych okoliczności, a nawet ich eliminacji. Na przykład, jeśli istnieje możliwość dewaluacji obligacji, inwestor może je sprzedać i skorzystać z tej transakcji. Jeśli ryzyko zostanie ocenione jako nieistotne, takich transakcji można uniknąć.

Kryteria wyboru

Przed obliczeniem powyższego wskaźnika dla określonej daty należy wyjaśnić, jakie aktywa będą omawiane. Przede wszystkim potencjalny inwestor musi jasno zrozumieć, które instrumenty finansowe niosą ze sobą najmniejsze ryzyko.

Przed obliczeniem stopy wolnej od ryzyka należy sprawdzić zasób pod kątem trzech kryteriów, które zostaną wymienione poniżej:

• Przede wszystkim określ potencjałzwrot, który inwestor będzie mógł otrzymać w przyszłości.
• Minimalny poziom ryzyka utraty środków. W tym akapicie mówimy o nieprzewidzianych okolicznościach.
• Czas rozmowy. Ta cecha odnosi się do okresu, w którym przedsiębiorstwo działa.

Teraz wiesz już, w jaki sposób aktywa są wybierane do kolejnych obliczeń stopy zwrotu wolnej od ryzyka. Jest to konieczne, ponieważ przeprowadzenie takich czynności dla każdego zasobu jest zbyt pracochłonne. Dlatego musisz poświęcić czas, aby wybrać te najbardziej atrakcyjne dla potencjalnych inwestorów.

Cechy obliczeń

Zgodnie z praktyką eksperci twierdzą, że wolne od ryzyka papiery wartościowe zazwyczaj obejmują te papiery wartościowe, które mogą zagwarantować potencjalnemu inwestorowi zysk i zminimalizować prawdopodobieństwo utraty środków.

Kolejny interesujący fakt, który należy wziąć pod uwagę w obliczeniach. Papiery wartościowe emitowane przez osoby prawne nie należą do kategorii papierów wartościowych. Ta kategoria obejmuje tylko instrumenty finansowe oferowane przez państwo. Jednak nikt nie mówi o całkowitym braku ryzyka. Musisz wziąć pod uwagę refinansowanie, a także zmiany oprocentowania.

Formuła

Więc do obliczeń używana jest formuła stworzona w ubiegłym stuleciu:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Warunkowonotacja musi być wyjaśniona, aby formuła była bardziej zrozumiała dla laika:

• Р_{H – kurs nominalny;}
• R_{r – kurs realny;}
• D_{inf – wskaźnik inflacji (roczna stopa inflacji).}

Teraz wiesz, jak wybrać i obliczyć wolną od ryzyka stopę zwrotu. Stosując ten wskaźnik w praktyce, można obliczyć prawdopodobieństwo wystąpienia zagrożeń. Na podstawie otrzymanych danych inwestorzy z reguły podejmują decyzje o stosowności transakcji.

Stawka wolna od ryzyka w Rosji

Aby to ocenić, wskaźniki w Federacji Rosyjskiej wykorzystują kilka różnych narzędzi:

1. Rosyjskie obligacje rządowe.
2. Stopa refinansowania ustalona przez Bank Rosji. Wyrażony w procentach. Ustalona stopa refinansowania określa stopę procentową, po jakiej inne instytucje finansowe mogą otrzymywać pożyczki z Banku Rosji.
3. Stawka pożyczek międzybankowych. Może być ich kilka. Może to być na przykład średnia roczna stopa procentowa, jaką będą się kierować duże banki rejestrując wzajemne długi. Trzeba powiedzieć, że stawki międzybankowe są krótkotrwałe. Ponadto stopa wolna od ryzyka musi uwzględniać prawdopodobieństwo braku zwrotu, więc powyższego wskaźnika nie można uznać za całkowicie wiarygodny.

Cele zastosowania

Wolna od ryzyka stopa zwrotu Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej jest jednym z najważniejszych wskaźników stosowanych przez inwestorówzajęcia. Od tej wartości zaczyna się punkt wyjścia dla wszystkich dalszych obliczeń. Pozwala obliczyć minimalny potencjalny zysk, jaki mogą przynieść różne instrumenty finansowe. Jeżeli według wyliczeń inwestora istnieje możliwość, że inwestycja przyniesie dochód poniżej ustalonej stopy wolnej od ryzyka, transakcję uznaje się za nieopłacalną.

Z tego powodu w okresie oceny inwestycji stopa dyskontowa obejmuje nie tylko taką stopę, ale także składkę ubezpieczeniową za potencjalne ryzyko. Ten ostatni wskaźnik jest dość obszerny i może obejmować różne rodzaje istniejących zagrożeń, w tym techniczne, makroekonomiczne, sektorowe i produkcyjne.

Wskaźnik alternatywny

Z reguły podobny wskaźnik dla OFZ jest używany jako wolna od ryzyka stopa zwrotu. Są to papiery wartościowe emitowane przez państwo. Jednak nawet one niosą ze sobą pewne ryzyko:

• Wskaźnik reinwestycji. Oznacza to, że nie da się z góry przewidzieć, jak inwestor zachowa się w stosunku do działań z otrzymanym zyskiem po wygaśnięciu obligacji. Na przykład może reinwestować własne zyski. Ryzyko reinwestycji jest istotne, jeśli termin zapadalności papierów wartościowych jest krótszy niż okres, w którym inny uczestnik rynku giełdowego inwestuje własne pieniądze.
• Oprocentowanie. Liczba ta może ulec zmianie w dowolnym momencie. Jeżeli inwestor inwestuje środki własne przez okres nieprzekraczający terminu zapadalności, wówczas taka inwestycja może mieścić się w definicjibez ryzyka. Nie jest jednak możliwe dokładne określenie, jakie oprocentowanie zostanie ustalone w momencie umorzenia aktywa.

Pod jakimi warunkami zasób można uznać za wolny od ryzyka?

Jest to bardzo ważny niuans, który umożliwia prawidłowe wykonywanie obliczeń.

Tak więc kilka warunków musi być zgodnych, a mianowicie:

• Dostępność określonej rentowności, którą można poznać jeszcze przed zawarciem transakcji.
• Minimalne prawdopodobieństwo ryzyka utraty kapitału.
• Długi okres obiegu, który zwykle pokrywa się z życiem firmy.

Biorąc pod uwagę powyższe warunki, łatwo jest stwierdzić, że aktywa wolne od ryzyka są często uznawane za papiery wartościowe gwarantujące stabilne zyski i niskie prawdopodobieństwo utraty inwestycji. Z tego powodu lista wolnych od ryzyka aktywów obecnych na giełdzie często ogranicza się tylko do rządowych papierów wartościowych. To z kolei może stworzyć zwiększony popyt na tego typu aktywa i zwiększyć ich wartość. Dlatego inwestorzy dokładają należytej staranności przed dokonaniem jakichkolwiek transakcji.